신규 조정대상지역 지정이 주택가격에 미치는 영향

The Impact of Real Estate Regulation on Housing Prices: Focus on the Actual Transaction Price of Apartments at Suwon

본 연구는 국토교통부의 아파트매매 실거래가격 자료를 이용하여 수원시의 신규 조정대상지역 지정이 주택가격에 미치는 영향을 분석하고자 하였다. 행정구역에 따라 조정대상지역의 효과가 상이하므로, 행정구역을 구분하는 경계 인근에 위치한 관측치를 분석에 이용하는 회귀단절모형(Regression Discontinuity Design)을 적용하고자 하였다. 뿐만 아니라 아파트 매매가격에 영향을 미치는 다른 영향요인을 제거하고 조정대상지역 지정의 효과만을 분석하기 위해 이중차분법의 개념을 적용한 이중차분 회귀단절모형을 통해 분석을 실시하였다. 분석결과, 조정대상지역 지정이 아파트 매매가격을 3.8~5.0% 감소시키는 것으로 나타났다. 조정대상지역 지정의 효과는 가격수준에 따라 상이하게 나타났는데, 3억원 미만 표본에서는 5.6~14.2%의 가격하락효과가 존재한 반면 3억원 이상 표본에서는 가격하락효과가 통계적으로 유의하지 않은 것으로 분석되었다.

This paper examines the impact of real estate regulation on housing prices. A quasi-experimental assignment of the regulation at Suwon will be utilized by adopting the regression discontinuity design (RDD) model. Furthermore, we are also combining the difference-in-differences (DID) to the regression discontinuity design (RDD) model to eliminate other influencing factors that affect house prices. The results reveal that the regulation reduced prices by 3.8~5.0%. We are unable to identify a negative effect on the price that is more than 300 million won, while the houses worth less than 300 million won decreased in price by 5.6~14.2% before the regulation was applied. Although the implementation of the regulation has a positive effect on the stabilization of housing prices, our findings indicate that regulation can intensify the polarization of housing prices, and reduce the supply of rental housing. Moreover, it is possible that a balloon effect of housing prices can occur.