K-IFRS 공시전·후 기타포괄손익과 특별손익에 의한 이익관리 차이분석

Differences of Earnings Management Using Other Comprehensive Income and Special Items before and after K-IFRS Disclosure

본 연구는 K-IFRS 공시전·후 경영자가 기타포괄손익과 특별손익을 이익관리에 어떻게 이용하고 있는가를 실증적으로 규명하는 것을 연구목적으로 한다. 실증분석을 위해 2007년부터 2011년까지 유가증권시장(KSE)에 상장되어 있어 있는 제조업 269개 기업, 1,056개 관측치를 연구표본으로 선정하여 K-IFRS의 공시 전·후 2년간 기타포괄손익과 특별손익에 의한 경영자의 이익관리 수준을 비교·분석하였다. 경영자의 이익관리 수준을 나타내는 재량적발생액은 수정Jones 모형을 이용하여 추정하였으며, 연구기간 동안 평균 양(＋)으로서 상향적 이익관리가 이루어졌음을 추론할 수 있다. 검증결과, 재량적발생액은 기타포괄손익 및 특별손익과 음(-)의 유의한 상관관계가 있었다. K-IFRS 공시전·후 차이분석 결과, 재량적발생액은 K-IFRS 공시전·후 양(＋)의 평균차이, 기타포괄손익은 음(-)의 평균차이가 있었지만, 특별손익은 유의한 평균차이가 없었다. K-IFRS에서 연결포괄손익계산서에서 기타포괄손익 항목으로 구분·공시하도록 함으로써 경영자와 정보이용자간 정보비대칭이 축소됨으로 인해 경영자는 이익관리 수준에 차이를 보였다. 특별손익의 경우 경영자는 K-IFRS 공시전보다 공시후에 특별손익을 이용한 이익관리 수준을 상향시키고 있었다. 또한 적자기업과 흑자기업간 기타포괄손익 및 특별손익을 이용한 경영자의 이익관리 수준에 차이가 있었다.

The purpose of this study is examine empirically how mangers use other comprehensive income(loss) and special items for their earnings management before and after K-IFRS. For empirical analysis, in this study the 269 manufacturing companies listed on Korean Stock Market were used to compile data during the years 2007-2011. This study compares and analyzes the level of earnings management using other comprehensive income(loss) and special items during each two years before and after K-IFRS. This study estimates the discretionary accruals as earnings management proxy with the modified Jones model(1995). We can infer that mangers adjust the level of upward earnings management because the mean of discretionary accruals during research periods is positive. And the results show a statistically significant negative correlation between the discretionary accruals and other comprehensive income(loss) and special items. The results also show that there is a difference before and after K-IFRS that the mean of discretionary accruals is positive and the mean of other comprehensive income(loss) is negative, but we didn t find that there is a difference statistically significant in the mean of special items. The main finding of this study is that there is a difference in the level of earnings management depending on the level of information asymmetry by using other comprehensive income(loss) items in the statement of comprehensive income in K-IFRS. Especially, managers manage the level of earnings management using special items after than before K-IFRS disclosure. In additional analysis, we find that there is a difference in the level of earnings management using other comprehensive income(loss) and special items between loss and profit business.