경영권 집중화 수준과 감사인 선택 그리고 회계품질 간의 관련성에 관한 연구

Managerial Centrality, Auditor Choice and Accounting Quality

[연구목적] 본 연구에서는 경영권 집중화 수준에 따라 경영자의 외부 감사인 선임에 관한 의사결정이 다른 양상을 보이는가를 살펴본다. 이를 위해 Bebchuk et al.(2011)이 제시한 방법을 원용하여 경영권 집중화 수준을 정의한 후 그러한 변수의 크기에 따라 우수한 감사품질을 보유한 것으로 간주되는 Big4 감사인을 선택하는 경향이 달라지는가를 확인하였다. 또한, 이러한 의사결정이 경영권 집중화에 따른 회계품질에 따라 차별적인지를 분석하였다. [연구방법] 주요 검증변수로 경영권 집중화 수준을 투입하고 종속변수로 Big4 회계법인 여부를 나타내는 이분형 변수를 투입한 로지스틱 회귀분석과 종속변수에 회계품질을 투입한 다중회귀분석을 실시한다. 아울러 감사품질에 대한 대용변수로 감사보수를 이용하고 경영권 집중화 변수의 잠재적 내생성을 통제하는 등 다양한 추가분석을 진행하여 연구결과의 강건성을 제고하고자 한다. [연구결과] 분석결과에 따르면 경영자에게 경영상의 권한이 집중될수록 Big4 감사인의 선임을 회피하는 경향이 증가하고 회계품질 또한 악화되고 있는 것으로 나타났으며 이러한 결과가 다양한 추가분석을 통해서도 강건하게 지지되고 있음을 확인하였다. [연구의 시사점] 이러한 분석결과는 경영상의 권한이 최고경영자 1 인에게 집중될수록 경영자의 자의적 회계처리가 기업 내부에서 적절히 통제되기 힘들며 나아가 이러한 왜곡표시를 검증하기 위한 외부감사의 기능 또한 경영자의 의도에 따라 제한되어 회계투명성이 심각하게 악화될 수 있음을 시사한다.

[Purpose] This paper examines the effect of managerial centrality on financial reporting decision: auditor choice. Specifically, we investigate the empirical relation between managerial centrality and auditor choice in Korea using a sample of 947 firm-years during 2013-2016. In addition, we explore the empirical relationship between managerial centrality and accounting quality in order to investigate empirical evidence for one specific mechanism through which the impact of managerial centrality on auditor choice tends to be affected by accounting quality. [Methodology] We conduct logistic regression analysis that the managerial centrality is applied to explanatory variables, and binary variables indicating Big4 auditor are applied to dependent variables. Also, we conduct multiple regression analysis that accounting quality is used for the dependent variable in this analysis. In addition, we conduct various additional analyzes to enhance the robustness of our results. [Findings] Our main results are summarized as follows. First, managerial centrality is correlated with higher likelihood of hiring low-quality auditor. Second, we find a negative and significant relationship between managerial centrality and accounting quality. Third, afore-mentioned results is robust to alternative model specifications and several additional test. [Implications] In sum, these results suggest that powerful CEOs tended not to hire high quality auditor such as big-4 auditors to reduce the possibilities of detection of fraud or error for management assertion included in financial reporting. The evidence reported in this paper suggests the need for more rigid screening schemes for financial statements of the firms with powerful CEOs.