감사보수와 감사시간이 무형자산성 지출의 가치관련성에 미치는 영향

The Effect of Audit Fees and Audit Hours on Value-Relevance of Intangible Expenditures

최근 기업이 보유하고 있는 자산의 구성요소 중 무형자산의 비중이 증가하고 있는 추세이다. 이와 같은 상황에서 본 연구는 진정한 기업가치를 평가하기 위해서는 무엇보다도 무형자산의 평가가 중요할 것이라 인식하였다. 그리고 다양한 선행연구 결과에 의하면 감사시간과 감사보수는 회계정보의 유용성과 밀접한 관련이 있음을 보고한 바 있다. 이에 본 연구는 거래소상장 기업을 대상으로 감사시간과 감사보수가 무형자산성 지출의 가치관련성에 미치는 영향을 실증적으로 분석하였다. 실증분석을 위한 표본기간은 2003년부터 2007년까지 선정하였으며, 한국증권거래소의 유가증권상장기업을 대상으로 금융업을 제외한 12월 결산법인의 제조업을 대상으로 선정하였다. 최종적으로 2,198개 기업-연 자료가 실증분석에 이용되었다. 실증분석을 위한 기본적인 모형은 Ohlson모형(1995)을 이용하였으며, 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 비용화된 연구개발비는 주가수준과 통계적으로 유의한 양(+)의 관계를 갖는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 감사시간과 감사보수가 높은 기업에서 비용화된 연구개발비의 가치관련성이 감사시간과 감사보수가 낮은 기업에서의 가치관련성 보다 높게 나타나고 있음을 보여주는 결과이다. 둘째, 비용화된 연구개발비에 대한 결과와 유사하게 비용화된 교육훈련비와 광고선전비 또한 감사시간과 감사보수와 양 (+) 의 가치관련성을 가지고 있는 것으로 나타났다. 본 연구는 무형자산성 지출의 가치관련성을 감사보수 및 감사시간과 관련하여 실증분석하였다는 점에서 의의를 가지며, 최근 무형자산의 비중이 증가하고 있는 상항에서 기업의 가치평가 시 무형자산성 지출에 대한 정보유용성을 고려해야 한다는 시사점을 제공하고 있다.

It is a tendency that recently the percentage of intangible assets among the total assets enterprises owned is increasing. The research based on such phenomenon recognized that in order to evaluate the real value of enterprises, always the evaluation on intangible assets has to come first. Moreover, according to a variety of preceded researches, the audit quality is closely related to the utility of accounting-information. Therefore, for companies listed in security as a sample, this paper positively analyzed the value-relativeness between the audit quality of companies and the expenditure of intangible assets. The sample period for positive analysis is from 2003 to 2007, and the samples, excepting for financial business, are manufacturing companies of closing accounts corporate on December, based on companies of Korea Stock Exchange that are listed in security. Finally, data from about 2,198 companies are used in this analysis. Followings are the results of the analysis. First, R&D expenditure has positive relationship with stock-price level. What is more, based on different audit fees and audit hours, the value-relativeness of costed R&D expenditure appeared different. This proves that the value-relevance of R&D expenditure of companies with high audit fees and audit hours appeared much higher than that of companies with relatively low audit quality. Second, similar to the result on costed R&D expenditure, the costed educational and training expenses and advertising expenses also have value-relevance and moreover, companies with higher audit fees and higher audit hours always showed higher value-relevance than those with lower its. This paper is meaningful in that it verified the value-relativeness of cost of intangible assets related with audit fees and audit hours.