부채 특성과 경영자 이익예측 정확성

Debt features and Accuracy of Management Earnings Forecast

경영자로부터 예측된 이익이 신뢰성을 얻기 위해서는 예측한 이익과 실제 이익과의 일치성이 높아야 할 것이다. 그러나 경영자가 기업 내·외부의 경제상황을 고려하여 미래의 정확한 이익을 예측을 하는 것은 매우 어렵기 때문에 차후 이익조정을 통해 예측한 이익과 보고이익의 일치성을 높이려 할 것이다. 즉, 경영자는 이익예측 정보의 신뢰성을 높이고자 이익조정을 할 유인이 강하게 존재한다. 그리고 이러한 경영자의 이익조정 행위는 기업의 부채특성에 따라 차별적일 수 있다. 이러한 배경에서 본 연구는 부채특성에 따라 경영자 이익조정이 차별적인지와 이로 인해 경영자 이익예측치와 보고이익간 편의 및 일치성이 다른지를 분석하였다. 분석결과, 금융부채가 높을수록 경영자의 이익조정 정도가 낮았으며, 보고이익은 경영자 이익예측치 보다 낮고, 두 이익간의 일치성 또한 하락함을 보였다. 그러나 영업부채의 높고 낮음에 따라서는 경영자 이익조정 정도가 차이를 보이지 않았으며, 두 이익간의 예측 편의 및 일치성과도 유의한 관련성을 보이지 않았다. 이는 영업부채와는 달리 금융부채가 높을수록 경영자는 보고이익보다는 현금 확보에 치중하기 때문에 보고이익에 대한 경영자 이익조정 행위가 감소되어져 경영자로부터 예측된 이익과 보고이익간의 일치성이 하락함을 추론할 수 있다.

In order to gain reliability, the predicted earnings by management should enhance accuracy between predicted and actual earnings. Because it is substantially difficult for management to predict a precise earnings in the future by considering internal and external economic conditions of the firm, they would like to enhance the accuracy between forecasted and reported earnings. It means that managers intend to earnings management to enhance credibility of earnings forecast information. and earnings management are different by firms s feature. Thus, this study analyzed whether management’s earnings forecast is differentiated by debt features. Debt is classified into financial and operating debt and it researched whether they affect accuracy of management s earnings forecast. The results showed that if the financial debt is higher, management s forecasted earning is higher than actual report earnings and corrected forecast also gets lower. On then contrast, operating debt hardly has the relevancy with management earnings corrected forecast. Earnings Management on financial debt are easily restricted compared to operating debt because external parties looked over management s behaviors. Because of that, correspondence between managment s forecasted and reported earings become lower.