K-IFRS 도입에 따른 회계정보의 국제적 비교가능성에 대한 연구

K-IFRS Adoption, Accounting Comparability between Korean Firms and Foreign Firms

본 연구는 K-IFRS 도입에 따라 국내 재무정보의 국제적 비교가능성이 개선되었는가를 실증적으로 확인하고자 한다. 이를 위해 2009년부터 2012년까지 연결재무제표를 작성한 비금융업 3,466기업-년의 국내기업표본과 이에 대응하는 해외기업 6,983기업-년을 이용하여 K-IFRS 도입 전 후 기간 동안의 회계정보의 비교가능성에 대한 추세변화를 검토하였다. 이 때 해외기업표본은 IFRS를 준거회계기준으로 선제 도입한 유럽연한에 소속된 기업으로 구성하였으며 비교가능성 측정치는 Barth et al.(2011)의 연구를 원용하여 국내기업과 해외기업 간의 회계정보에 대한 주가 및 주식수익률 그리고 영업현금흐름의 기대치 차이를 통해 측정한다. 주요한 분석결과를 요약하면 다음과 같다. 먼저, 유럽기업과의 대응을 통해 산출한 국내기업 회계정보의 비교가능성 수준이 K-IFRS를 도입한 이후 전반적으로 향상된 것으로 나타났다. 하지만, 비교가능성의 개선 수준은 국내기업의 소속시장과 소속산업, 그리고 대응표본의 법률체계에 따라 다소 상이한 것으로 관찰된다. 구체적으로, 코스닥시장에 비해 코스피시장에서 K-IFRS 도입 후 재무정보의 비교가능성이 더욱 크게 개선되었으며 소속산업에 따라 표본을 구분하였을 경우 대다수의 산업에서는 K-IFRS 도입 이후 재무정보의 국제적 비교가능성이 개선된 것으로 확인되나 건설업에서는 그러한 비교가능성의 개선경향이 명확히 관찰되지 않았다. 또한, 대응표본을 자국의 법률체계에 따라 구분하였을 경우 영미법국가에 비해 우리나라와 법률체계가 유사한 대륙법국가와 비교할 때 K-IFRS 도입에 따른 비교가능성의 개선정도가 더욱 큰 것으로 나타났다. 나아가 추가분석을 통해 K-IFRS 도입에 따른 회계정보의 국제적 비교가능성 제고현상이 이익유연화 수준과 같은 다른 회계품질의 향상과 관련되어 있음을 확인하였다. 본 연구는 K-IFRS 도입 후 국내기업의 재무제표와 외국기업의 재무제표 간에 정보의 비교가능성이 높아졌음에 대한 실증적 증거를 제공한 최초의 연구로 학계와 실무계에 시사하는 바가 클 것으로 판단된다.

This study analyzes the impact of K-IFRS adoption on accounting comparability between Korean firms and EU firms. This study uses the sample of 3,466 firm-year Korean listed companies belonging to non-financial corporate sector in 2009, 2010, 2011 and 2012, which includes two years before and after the mandatory K-IFRS adoption period respectively. For calculating accounting comparability, we randomly match EU firms based on industry and firm size, leading to the overall sample of 6,983 firm-years. The comparability measure developed by Barth et al.(2012), which is derived from the relationship of the expected value of stock price(stock return, CFO) and accounting information such as net income and book value of equity. The results of empirical analyses show that comparability of accounting information between Korean firms and EU firms has increased after the K-IFRS adoption. However, the increasing level of accounting comparability after the K-IFRS adoption is different according to the type of Korean stock market(KOSPI vs. KOSDAQ), industries, and a legal system of matched sample. In additon to this, we also investigate whether the increase in comparability after the K-IFRS adoption are associated with differences in accounting quality-incoms smoothing. we find that earnings numbers available from consolidated financial statements exhibit lower degree of income smoothing after the K-IFRS adoption. This result indicates that accounting quality(i.e. income smoothing) is potential sources of the increase in comparability after the K-IFRS adoption. This study is expected to provide useful information for investors, management, analysts, and policy-making and supervisory authorities and is also expected to be useful in subsequent studies in the future, by presenting the differentiated impact of mandatory K-IFRS adoption on accounting comparability between Korean firms and foreign firms.