자산손상과 미래현금흐름의 예측

Assets Impairments and the Prediction of Future Cash Flows

자산손상차손이 자산의 미래현금흐름 창출능력의 감소를 추정하여 재무제표에 반영하기 위해 회계기준에 도입된 비용항목임을 두고 볼 때 이러한 정보가 미래현금흐름 예측능력을 가지는지 여부는 중요한 실증적 연구주제이다. 본 논문은 1998년말에 우리나라 기업의 회계실무에 도입된 손상차손이 기업의 미래현금흐름에 대한 예측능력을 가지는지를 조사한다. 이어서 이러한 예측능력이 경영자의 효율적 보고동기와 이익보고유인(big bath, 이익유연화)에 따라 차이를 보이는지를 조사하며, 다음으로 손상차손의 인식절차에 관한 규정을 강화한 국제회계기준의 도입이 손상차손의 미래현금흐름 예측능력에 어떤 영향을 미치는지를 조사한다. 분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 손상차손은 기대한대로 다른 발생액항목에 대하여 기업의 미래현금흐름에 관한 추가적인 예측능력을 가지며, 자산손상차손이 증가할수록 기업의 미래현금흐름은 더욱 감소한다. 손상차손을 재량적 손상차손과 비재량적 손상차손으로 구분하여 검증한 결과 비재량적 손상차손은 미래현금흐름에 대한 예측능력을 가지나 재량적 손상차손은 그렇지 못한 것으로 나타났다. 둘째, big bath유인이나 이익평준화 유인에 따라 이익을 관리하기 위하여 손상차손을 보고한 기업들의 경우 효율적 보고 동기에 따라 손상차손을 보고한 기업들보다 미래현금흐름 예측능력이 낮다. 셋째, 국제회계기준의 도입 이전에는 자산손상차손의 미래현금흐름 예측능력이 존재하지 않는 반면, 도입 이후에는 자산손상차손이 미래현금흐름에 관한 유용한 예측정보를 제공한다. 본 논문은 손상차손 인식 시 경영자나 회계담당자의 재량성이 허용되기 때문에 경영자의 보고유인에 따라서는 미래현금흐름 예측능력이 감소할 수 있고, 국제회계기준의 도입으로 인해 손상차손의 예측능력이 향상되었다는 것을 확인하였다는 점에서 공헌점을 가진다.

Considering that assets impairment is an expensive item that is introduced into accounting standards in order to incorporate the decrease of ability of generating future cash flows in assets, it is an important empirical research issue whether assets impairment information has the predictive ability of future cash flows. In this paper I provide evidence on the predictive ability of assets impairments for future firm performance. This study investigates whether assets impairment has the predictive ability of future cash flows. I additionally examine whether this predictive ability depends on the efficient reporting motive and reporting incentives(big bath, income smoothing) of management. Next, I investigate the effects of International Financial Reporting Standards(IFRS) on the predictive ability of assets impairment for predicting future cash flows. Empirical results reveal that assets impairments reported on financial statements are negatively and persistently associated with future operating cash flows. Secondly, results also indicate that the predictive ability of assets impairment for the firms reporting it under reporting incentives(big bath, income smoothing) of management is lower than that for the firms reporting it under efficient reporting incentives. Thirdly, I also find that the predictive content of reported assets impairments under IFRS is higher than that under K-GAAP which was widely applied before the introduction of IFRS.