K-IFRS 도입 시점의 전환조정이 이후 기간의 회계정보의 가치관련성에 미치는 영향

K-IFRS Reconciliations and Value Relevance of Accounting Information

본 연구에서는 K-IFRS의 최초 도입시점에 발생한 회계수치의 전환조정이 그 이후 기간에 K-IFRS에 근거하여 작성된 회계정보의 유용성에 어떠한 영향을 미치는가를 실증적으로 검증하였다. 준거회계기준이 K-GAAP에서 K-IFRS로 변경될 때 양 기준의 차이로 인해 발생하는 전환조정과정은 K-IFRS최초 재무제표의 근간을 이루기 때문에 회계정보의 유용성을 제고하는 방향으로 충실히 이행되어야 한다. 하지만, 최근의 연구들에서는 경영자가 사적효용을 추구하는 방향으로 회계기준의 전환과정에 자의적으로 개입하는 경향이 있음을 제시하고 있다(Capkun et al. 2011; Voulgaris et al. 2011). 이러한 경우에 따라서 만약 , 경영자가 회계기준의 전환과정을 재량적으로 이용하였을 경우 K-IFRS에 근거하여 작성된 회계정보는 경영자의 의도에 따라 왜곡될 수 있으며 이로 인해 결국 K-IFRS 도입 이후 회계정보의 유용성이 악화될 수 있다. 이러한 가능성을 검증하기 위해 본 연구에서는 K-IFRS 도입과정에서의 경영자의 재량적 전환조정 여부가 K-IFRS 도입 이후 순자산과 순이익 정보의 가치관련성에 어떠한 영향을 미치는가를 Ohlson(1995)의 가치평가모형을 원용하여 확인하였다. 분석결과, K-IFRS 도입에 따른 전환조정액이 비정상적으로 큰 기업의 경우 그 이후 기간에 작성된 순자산 및 순이익 정보의 가치관련성이 다른 기업에 비해 낮은 경향이 있는 것으로 관찰되었다. 이러한 결과는 또한 재량적 전환조정의 방향성을 고려한 분석과 전환조정액의 내생성을 통제한 Heckman(1979)의 2단계 분석에서도 다시금 확인되었다. 상술한 일관된 결과들은 K-IFRS로의 전환을 위한 회계변경 과정에 경영자가 사적효용을 추구하기 위해 자의적으로 개입하였을 가능성이 존재하며 이로 인해 전환조정액의 수준에 따라 K-IFRS 적용 재무제표의 유용성이 제한되고 있음을 시사한다. 이와 같이 본 연구는 K-IFRS에 근거한 회계정보의 유용성이 K-IFRS 최초 적용시점의 회계기준 전환과정에서 잠재적으로 발생할 수 있는 경영자의 자의적인 회계변경에 의해 달라질 수 있음에 대한 실증적 증거를 제공함으로써 K-IFRS 도입효과를 검증한 기존 연구에 시사하는 바가 클 것으로 기대된다.

Korean listed firms are mandated applied to K-IFRS from 2011. When Korean firms adopt K-IFRS, in order to aid investors in evaluating corporate performance over time, Korean companies must restate their 2010 K-GAAP financial statements applied by K-IFRS. These two sets of financial statements for 2010 are thus based on identical underlying economic activities and are fully specified according to two different accounting system: K-GAAP and K-IFRS. In here, K-IFRS reconciliation is very important issue because they can affect accounting numbers in the first financial statement applied K-IFRS, as well as to have long-term effects on future K-IFRS financial statements. However, K-IFRS reconciliation allows managers to exercise their accounting discretion, suggesting that this reconciliation could be used as a mean to opportunistic accounting choice. In that sense, if K-IFRS reconciliation can be used as a device for managerial pursuit of self-interests, the usefulness of financial statement applied K-IFRS can be diminished. The objective of this study is to investigates the impact of K-IFRS reconciliations on the value relevance of accounting information under the K-IFRS regime. Specifically, we examine whether K-IFRS reconciliation would improve or reduce the value relevance of financial statement information applied K-IFRS during the period from 2011 to 2014. The results of empirical analyses show that the explanatory power of K-IFRS based accounting earnings and net book value for the stock price tend to be reduced by K-IFRS reconciliation. This result indicates that managers are likely to use the adjustments process to reconcile K-GAAP accounting numbers with corresponding K-IFRS as means to realize the various private utility. The evidence obtained herein suggests the need for more rigid screening schemes for the K-IFRS reconciliation process and also for adequate measures to be taken to ensure that the interests of the outside investors are properly protected.