규모요인 통제 후 연구개발집약산업의 회계정보가치관련성

Value Relevance of Accounting Information for R&D Intensive Industries: The Impact of Scale

연구개발투자와 같은 무형자산의 점진적인 투자증가가 회계정보의 유용성에 영향을 미치는 것으로 알려져 있지만 그 방향성에 대해서는 일관된 견해를 보이고 있지 않다 . 이러한 방향성의 차이를 Brown et al.(1999)은 규모변동성에 대한 통제의 결여로 보았다. 따라서 본 연구에서는 규모효과로 나타나는 편의를 통제할 경우 시간의 경과에 따라 연구개발집약산업과 비연구개발 집약산업 간 회계정보의 가치관련성에 차이가 있는지를 살펴보았다. 연구결과, 대체적으로 비연구개발집약산업의 회계정보가치관련성은 시간의 경과에 따라 증가하고 있으며, 연구개발집약산업의 회계정보가치관련성은 감소하고 있음을 알 수 있었다. 증분가치관련성 분석에서는 연구개발집약산업과 비연구개발집약산업에 따라 가치관련성 평가에 쓰이는 회계정보가 달라짐을 알 수 있었다. 연구개발집약산업에서는 이익에 관한 정보(INCR2 EPS)가 기업의 가치와 관련성이 더 높았지만 시간이 경과함에 따라 이에 대한 가치관련성이 감소하는 추세를 보인 반면, 장부가액에 관한 정보(INCR2 BVPS)에 대한 가치관련성은 현재까지 비연구개발집약산업 보다 그 관련성이 낮지만 시간이 경과함에 따라 증가하고 있음을 발견하였다. 기간별로 구분하여 분석한 결과, 1998년 연구개발지출에 대한 회계처리기준 개정은 연구개발집약산업의 이익에 관한 정보의 가치관련성 감소를 가져왔고, 2011년 국제회계기준 도입은 전체 산업의 이익에 관한 정보의 가치관련성 증가를 가져왔음을 알 수 있었다. 본 연구결과는 회계정보의 가치관련성 분석 시, 연구개발집약산업 여부에 따라 다른 회계정보를 이용하여 가치관련성을 분석하여야 함을 시사한다.

Prior research suggests that the usefulness of accounting information for intangible investment has increased over time. Another stream of research finds that accounting information is not useful for intangible-intensive industries. Variability of scale can introduce discrepancy into value relevance. Therefore, this study investigates whether or not there is the difference in variability of scale of R&D intensive and non-R&D intensive industries and then compares the value relevance of accounting information for the two industry groups. The study finds that value relevance grow over time and is lower for R&D intensive industries than for non-R&D intensive industries. But, after controlling for scale effects on value relevance, the difference between the two industry groups in increase over time declines. And period is divided into for controlling the issue of accounting: 1993~1997, 1998~2010, and 2011~2013. The study finds that the issue of accounting improve the value relevance of accounting information partially. This evidence indicates that researchers needs to control for scale factor when comparing value relevance between the two groups. The findings in this study may have implications in the debate about the concerning the accounting treatment of intangible assets such as R&D investment.