자율공시수준과 감사보수 간의 관련성에 대한 이사회 특성의 조절효과

The Moderating Effect of Board Characteristics on the Relationship between Voluntary Disclosure Level and Audit Fees

본 연구의 목적은 높은 자율공시수준에 있는 경영자가 감사인의 감사보수에 어떠한 영향을 미치는지 검증하고 이러한 관련성이 이사회 특성(규모, 독립성, 활동성)에 따라 어떻게 조절되는지를 분석하는 것이다. 이러한 분석을 통해 자율공시수준이 정보비대칭 완화에 어떠한 영향을 주는지 명확하게 검증하는 것이다. 본 연구는 감사보수에 대한 자율공시수준과 이사회 특성의 상호작용 효과를 검증하기 위하여 다중회귀분석을 이용하였다. 분석결과에서 자율공시수준 측정치는 감사보수와 양(+)의 관련성이 나타났다. 이러한 결과는 높은 자율공시수준이 경영자가 정보비대칭을 완화하려는 노력이며 같은 맥락에서 양질의 감사인 선임으로 이어지는 것이다. 또한 이러한 관련성은 이사회 독립성이 높은 기업에서 강화되었다. 이러한 결과는 경영자 활동을 감시하는 이사회가 자율공시수준이 높아질수록 더 많은 감시활동을 공정한 견해를 갖고 해야 하며 이러한 역할을 보완하기 위해 양질의 감사인이 필요한 것이다. 결론적으로 본 연구는 높은 자율공시수준의 경영자와 독립성이 높은 이사회는 재무보고과정의 감시에 대한 높은 수요를 갖고 있고 이를 충족시키기 위한 양질의 감사인 선임에 대해 이해가 일치한다. 자율공시제도가 정보비대칭 완화에 긍정적인 효과가 있음을 보여준다. 본 연구는 자본시장의 한정된 자원을 효율적으로 배분하고 기업지배구조에 관한 제도를 개선하는데 유용한 시사점을 제공할 것이다.

The purpose of this study is to examine how managers at high voluntary disclosure levels influence audit fees and then how these relationships are moderated by board characteristics (size, independence, and activity). This study used multiple regression models to examine the interactive effects between voluntary disclosure levels and board characteristics on audit fees. The result shows that there is a significant and positive relationship between the measures of voluntary disclosure levels, suggesting that the high level of voluntary disclosure is an effort by managers to mitigate information asymmetry and can lead to the selection of high-quality auditors in the same context. This relationship has also been strengthened in companies with highly-independent boards, suggesting that the board of directors should monitor the management activities in a fairer view as the level of voluntary disclosure is higher and need to engage a high-quality auditors to complement this role. In conclusion, this study suggests that managers at high voluntary disclosure levels and highly-independent boards have high demand for monitoring of financial reporting processes and agree on the selection of high-quality auditors to meet their goals. This study will provide useful implications for efficiently allocating limited resources of the capital market and improving corporate governance.