관리종목 기업에 대한 외부 감사인 지정이 이익조정에 미치는 영향

The Effect of Designated Auditor upon the Earnings Management Issue of Administrated Firms

최근 금융당국은 기업 활동을 지원하기 위한 회계제도 개선 방안으로 기업 부실과 관련이 없는 사유로 관리종목으로 지정이 될 경우 감사인 지정에서 예외로 한다는 시행령을 공포하였다. 관리종목으로 지정된 기업의 경우 관리지정 탈피를 위해 일시적으로 재무제표를 부풀리거나 조정할 유인이 있으며 감사인과의 유대관계를 통해 의도적으로 분식회계를 할 개연성이 높아 이를 발견하고 방지하고자 마련한 제도가 관리종목 기업에 대한 외부감사인 지정 제도이다. 하지만 관리종목 지정 기업들의 경우 경영 정상화라는 과제에 대한 부담과 동시에 감사인 지정에 따른 높은 감사 비용까지 부담하게 된다. 이처럼 지정감사를 받기위해 높은 비용을 지불했음에도 불구하고 이에 상응하는 효과를 얻지 못한다면 관리종목에 대한 감사인 지정 제도의 효율성은 제고되어야 할 것이다. 이에 따라 사유에 대한 별도의 구분 없이 일괄적인 감사인 지정이 어느 정도의 감사효율성을 높이는지를 밝히는 것은 중요한 실증분석 과제이다. 본 연구는 관리종목에 대한 지정감사제도의 효용성을 검증하고자 관리종목 지정사유를 보다 세부적으로 구분하여 각 사유별로 외부감사인 지정으로 인해 감사품질이 제고되어 회계투명성이 높아지는지 여부를 실증분석 하였다. 2008년부터 2013년까지 상장된 기업 중 관리종목으로 지정된 적이 있는 355개 기업/연도 표본을 대상으로 수행한 실증분석 결과 감사인 지정연도의 이익조정 감소 여부는 재량적 발생액 측정변수에 따라 혼재된 양상을 나타냈다. 추가적으로 세부적인 관리종목 지정 사유를 고려하여 분석한 결과에서는 관리종목 지정 사유 중에 손실 및 매출액 미달 사유로 지정된 기업군의 경우 감사인 지정을 통해 이익 조정이 감소되는 것으로 나타났다. 하지만 그 외의 지정 사유로 인해 관리종목으로 지정된 기업군에서는 감사인 지정으로 인한 이익조정 감소 효과가 나타나지 않았다. 본 연구는 상대적으로 연구가 미비했던 관리종목 기업에 대한 감사인 지정제도를 세부적인 사유별로 분류하여 감사인 지정제도의 유효성을 관리종목 지정 사유별로 연구하였다는 점에서 공헌점이 있다.

Recently the Korean financial authorities announced that the firms that are listed as administrated firms with non-insolvency matter will be excluded from the designated auditor regulation. The designated auditor policy for administrated firms has been implemented to prevent the firms from manipulating the earnings to escape from the administrated issues. However, the administrated firms could be overburdened by trying to achieve the management normalization as well as by paying the higher audit fee to the designated auditors. If the firms don t recognize the satisfactory result corresponding to the higher audit fee, the current regulation which obligates the administrated firms to have designated auditors should be reconsidered. Therefore, the efficiency of the designated auditor regulation for administrated firms needs to be verified. This paper examined whether designated auditor on administrated firms can mitigate the earnings management by analyzing the effect of designated auditor on different group of administration criteria. By using 355 Korean administrated firm/year observations between 2008 and 2013, we found that the designated auditor on the entire sample is showing reducing effect of earnings management. Moreover, when we subdivided the sample to 3 groups, the group with loss and low sales amount showed the significant result which means that the designated auditor can reduce the earnings management. Other groups didn t show any significant result. This research makes contribution by providing the evident empirical result about the effect of designated auditor on different administrated firm groups based on the administration criteria.