연구개발지출 불확실성 결정요인에 관한 연구

A study on Uncertainty Determinants of the R&D Expenditures

선행연구가 연구개발지출의 경제적효익을 지나치게 긍정적으로 해석한 부분과 불확실성 대해서는 아주 막연하게 추정하거나, 유형자산지출과 비교하여 설명하였다는 문제의 제기에서 출발하였다 할 수 있다. 그러므로 본 연구는 개별기업의 속성 중심으로 불확실성을 결정짓는 요인에 접근하였으므로 불확실성의 실체 중심으로 접근 하였다는 점에서 차별화 된 연구라 할 수 있겠다. 연구결과, 표본기업 중 10% 정도의 기업에서만 연구개발지출의 경제적효익 불확실성이 나타나, 연구개발지출의 경제적효익 불확실성은 미미하였다. 첫째, 개별기업의 제품·용역·기술의 차이를 고려하였을 경우, 개별기업의 연구개발지출경제적효익 불확실성 정도는 경제적효익 불확실성을 결정짓는 요인인 것으로 나타났다. 둘째, 개별기업의 제품·용역·기술의 차이를 고려하였을 경우, 연구개발지출 증감은 경제적효익 불확실성을 결정짓는 요인이 아닌 것으로 나타났다. 셋째, 재무요인 중 부채비율과 자본비율이 낮을수록, 그리고 개별기업의 불확실성 속성은 낮을수록 기업가치에 긍정적인 것으로 나타나, 재무요인은 경제적효익 불확실성을 결정짓는 요인인 것으로 나타났다. 넷째, 비재무요인 중 연구개발지출집약도는 높을수록, 기업규모는 클수록, 그리고 개별기업의 불확실성 속성은 낮을수록 기업가치에 긍정적인 것으로 나타나, 비재무요인은 경제적효익 불확실성을 결정짓는 요인인 것으로 나타났다. 본 연구결과는 연구개발지출 의사결정에 올바른 정보의 제공으로 막연한 불안감 해소는 물론 회계정보의 유용성을 향상시킬 것이며, 국가 및 기업의 연구개발투자를 유인하는데 기여 할 것이다. 나아가 국가 및 기업의 유·무형자산투자에 균형 잡힌 정책수립에 기여한다는 시사점을 제공할 것으로 판단된다.