중소기업 정책자금지원의 재무성과

A Study on the Financial Performance of SMBA Policy Funding in Small and Medium Sized Firms

본 연구는 중소기업청의 중소기업 구조개선자금, 중소기업 경영안정자금, 중소·벤처창업자금, 중소기업 개발 및 특허기술 사업화자금, 중소기업 협동화자금을 지원받은 중소기업을 대상으로 해당 정책자금지원의 재무성과를 평가하였다. 본 연구에서는 정책자금을 지원받은 기업의 재무특성을 분석하기 위하여 재무비율을 사용하여 정책자금지원 이전연도와 이후연도간에 차이가 있는지 여부를 분석하였다. 실증분석은 재무비율에 대한 t-test를 수행하고 검정결과 추출된 유의한 변수에 대해서는 로짓분석을 수행하였다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 재무비율에 대한 t-test 분석결과 4가지 재무비율이 유의성이 있는 것으로 나타났다. 둘째, 로짓분석 결과는 5가지 독립변수 중 유동성비율이 중소·벤처창업자금, 중소기업 개발 및 특허기술 사업화자금 지원기업에서, 수익성비율이 중소기업 구조개선자금 지원기업에서, 그리고 성장성비율이 중소기업 개발 및 특허기술 사업화자금을 지원받은 기업에서 통계적으로 유의한 것으로 나타났다.

This paper examines the financial performance of Small and Medium Business Administration policy funding on small business. We test the differences of mean statistic between two business groups and which financial characteristic is the most important to discriminate between a firm before policy funding group and a firm after policy funding group. The firm s financial characteristics are composed of 25 financial characteristics. T-test was executed as an univariate analysis. The financial characteristics proven to be the most significant in the test were adopted as independent variables in LOGIT model. The results of empirical test reveal as follows. First, as a result of univariate analysis, we find that 4 of 25 financial characteristics are significant. Therefore, 4 financial ratios play a role of making discriminations between 2 group. Second, as a result of multivariate financial LOGIT analysis, many financial ratios such as liquidity ratio, profitability and growth rate of policy funding firms are significant. Therefore, these financial ratios play a role of making discriminations between a firm before policy funding group and a firm after policy funding group.