창업자 가족의 경영참여와 이익조정에 관한 연구

An Empirical Study on the Founders and Family Managers and the Earnings Management

본 연구는 창업자와 창업자 가족의 경영참여가 이익조정과 체계적인 관련성을 가지는지 여부를 분석하는 것을 목적으로 한다. 이익조정의 측정은 총발생액의 절대값과 재량적발생액의 절대값을 대용치로 하였으며, 2001년부터 2006년까지 1175기업-년도를 표본으로 하여 회귀분석을 실시하였다. 연구의 결과는 첫째, 창업자 더미변수와 창업자 가족의 더미변수 계수가 유의적인 음(-)의 값으로 도출되어, 이들이 경영진에 포함되어 있을 경우에는 이익조정의 정도가 작게 발생하는 것으로 나타났다. 둘째, 기업연수는 음(-)의 유의성을 가지는 것으로 나타나, 설립이 오래된 기업일수록 작은 이익조정이 발생하는 영향이 있음을 보여준다. 마지막으로, 창업자의 재임기간에 따라 창업자의 이익조정에 차이가 있는지를 검증하였는데, 연구의 결과는 창업자의 재임기간이 길어질수록 이익조정의 크기는 줄어드는 유의적인 음(-)의 값으로 도출되었다. 발생액의 절대값을 이용하여 이익조정의 크기를 분석한 본 연구의 결과는 창업자와(또는) 창업자 가족이 경영진에 포함되어 있는 경우에 이익조정의 정도(크기)가 작아진다는 일관된 증거를 제시한다.

The purpose of this study is to investigate whether there are systematic relations between earnings management and founding family ownership. Earnings management is measured with the absolute value of total accruals and discretionary accruals and the sample consists of 1,175 firm-years for the period from 2001 to 2006. The empirical results are as follows：First, variables of founders and family managers are significantly negatively associated with the absolute value of total accruals and/or discretionary accruals. This result means that financial reporting of founding family firms shows a lower level of earnings management. Second, there is a significant negative relation between the variables of firm ages and the absolute value of total accruals and/or of discretionary accrual. This result suggests that as the firms are getting older, they show lower earnings management. Finally, we investigate whether there are differences in earnings management depending on the founder s incumbency. The results reveal that the longer the founder s incumbency, the lower the level of earnings management. This study, therefore, provides a consistent evidence that when founders and founding families are included in the management, the level of earnings management become lower.