은행수익성과 경기 및 금융시장변화와의 관련성 연구

The Study on Relationship between Profitability of Bank and Business Cycle as well as Financial Market Change－Evidence from Korean Banks－

본 연구는 국내 은행들을 대상으로 경기 및 금융시장변화가 은행권 수익성에 미치는 영향을 2가지 패널분석 모형을 통해 분석하였다. 분석기간은 2002년 4분기부터 2009년 4분기까지로 하였으며, 은행권의 수익성 지표로서 순이자마진, 비이자이익, 비용관련 지표로서의 대손충당금을 고려하였다. 선행연구를 토대로 4가지 가설을 설정하였으며, 분석에 사용한 경기요인으로서의 경제성장률, 인플레이션 수준, 그리고 금융시장 요인으로 주식시장 시가총액, 주식 및 단기금융시장 변동성, 은행의 대출 및 예금이자율을 사용하였다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 국내 은행들의 순이자마진, 대손충당금은 경제성장률에 대해 각각 정(＋), 부(－)의 영향을 받는다. 둘째, 은행의 순이자마진과 대손충당금은 주식시장 및 단기금융시장 변동성에 매우 민감한 영향을 받는 것으로 나타났는데, 특히, 주식시장 변동성 증대는 은행권의 이자부문이익의 증가로 나타남을 확인했다. 셋째, 주식시장의 시가총액변화는 은행의 이자 및 비이자부문 이익에 유의한 부(－)의 영향력을 행사하였다. 넷째, 대출이자율과 예금이자율은 예상대로 이자이익에 대해 각각 정(＋), 부(－)의 영향을 미치는 것으로 나타났으며, 비이자이익은 이자율 변화에 통계적으로 유의한 영향을 받지 않았다. 다섯째, 인플레이션 압력 증대는 은행의 이자, 비이자이익, 그리고 대손충당금에 대해 모두 부(－)의 영향을 미치는 것이 확인되었다. 본 연구를 통해 경기 및 금융시장변화에 대한 국내은행들의 이자부문 이익의 부침이 매우 큰 것을 알 수 있었다. 또한, 대손충당금 변화도 경기와 부(－)의 방향을 보임으로써 외부환경변화에 대한 은행들의 대응력이 매우 취약하다고 사료된다. 국내은행들은 순이자마진에 편중된 사업구조를 다각화하기 위한 노력이 필요하며, 경기호황시기에 충당금을 늘려나가는 적극적인 리스크관리방식을 채택해야 할 것이다.

The paper analyzes on how business cycle and financial market change influence profitability of Korean banks by using two panel data analysis models. The analysis was carried out from the fourth quarter of 2002 to the fourth quarter of 2009. In this paper, profitability is defined as net interest margin, non－interest income, and provision as cost factor. Furthermore, GDP growth rate as proxy variable of business cycle and inflation are used. Also stock market capitalization, volatility of stock & money market, lending & deposit rate of bank are included in the model as financial market variables. The empirical results are as follows. First, net interest margin and provision are affected positively and negatively by GDP grow rate respectively. Second, net interest margin and provisions are statistically responsive to volatility of stock & money market. Especially, it is confirmed that the more increased stock market volatility is, the more expanded size of net interest margin is. Third, stock market capitalization also has an negative effect on net interest margin and non－interest income. Fourth, the lending and deposit rate affect positively and negatively, respectively, as it is expected. Fifth, the increase of inflation pressure tends to result in decreasing of net interest margin, non－interest income, and provision. It is concluded that there are significantly change in net interest margin in Korean bank according to business cycle and financial market change, and also that change of provision negatively responds to business cycle meaning the fragility to the external shock. Therefore, it is required for Korean banks to diversify the business portfolio, and to adopt more active risk management such as forward looking－manner where provisions are increased during economic up－turn.