재보험 출재요인의 장단기 영향 분석: 특종보험을 중심으로

본 연구에서는 국내 원수손해보험회사의 특종보험 분기별 시계열 자료(2000년 3분기~2018년 4분기)와 EC-ARDL모형을 이용하여, 출재율과 주요 출재요인 간 장기균형관계 및 단기 동적 조정과정을 분석하였다. 분석 결과, 특종보험 출재율과 손해율 변동성, 자본접근성, 시장경쟁도 등의 변인 간에는 장기균형관계가 존재하고 일시적 충격이 발생하여 균형에서 이탈하더라도 장기균형으로 빠르게 조정되었다. 자본접근성이 높거나 시장경쟁이 치열할수록 단기에는 출재율이 증가하지만, 장기적으로는 출재율이 감소하였다. 한편, 특종보험 원수시장점유율이 가장 높은 보험회사 Insurer1은 타 보험회사들과는 현저히 다른 출재행태를 보였다. Insurer1은 장기균형 조정속도가 68.2%로 가장 빠르며, 타 보험회사들과는 반대로 손해율 변동성이 증가하면 장기적으로 출재율을 늘리는 경향을 보였다

This study is aimed at exploring and identifying impact factors on the variation of quarterly reinsurance purchases by Korean casualty insurance industry. To this end, this study employs the Error Correction Autoregressive Distributed Lagged (EC-ARDL) model, using quarterly time series data during the recent 74 periods (from 2001 Q3 to 2018 Q4). The empirical results show that there exists a cointegration relationship between resinsurance demand and impact factors such as loss ratio, underwriting risk, the access to capital, and the degree of competition. In addition, we find that the access to capital and the degree of competition are important factors in explaining reinsurance purchase by the casualty insurers both in the long-run and short-run, while underwriting risk has a positive impact only for Insurer1 in the long-run.