IFRS 도입 후 재무분석가는 이익예측에 경영자 예측정보를 더 많이 반영하는가?

본 연구는 IFRS 도입 후 재무분석가가 이익예측 시 경영자 예측 정보를 반영하는 정도가 어떻게 변화하였는지 살펴본다. 경영자는 기업의 내부정보에 접근할 수 있다는 점에서 재무분석가보다 정보우위에 있으므로 경영자 예측공시는 재무분석가의 이익예측에 중요한 정보가 된다. 또한, IFRS는 원칙중심 회계기준으로 형식보다 실질을 중시하며, 과거 기업회계기준에 비해 공정가치 평가 강화, 회계처리에 경영자의 재량권 확대, 연결재무제표 중심의 재무보고라는 특징이 있다. 이와 같은 IFRS의 특성은 재무분석가들의 이익예측을 어렵게 만들어, 예측치 발표 시 경영자 예측 정보를 더 많이 활용할 것으로 예상된다. 분석 결과, IFRS 도입 이후 기간에서 경영자의 이익예측 공시 후 발표되는 재무분석가 이익예측치와 경영자 이익예측치의 차이는 유의하게 줄어들었다. 그리고, 재무분석가-경영자 예측치 차이는 IFRS 도입 초기에는 유의하게 줄어들었으나, 일정 기간이 경과한 IFRS 정착기에는 IFRS 도입 전과 유의한 차이를 보이지 않았다. 이러한 결과는 재무분석가들은 IFRS 하에서의 이익예측 시 미래 경영성과에 대한 경영자의 사적정보를 더욱 많이 활용하지만, 그 경향은 IFRS 도입 이후 시간이 지날수록 완화된다는 것으로 이해할 수 있다. 본 연구는 정교한 투자자로 알려진 재무분석가조차도 IFRS 도입으로 인해 경영자의 사적정보를 더욱 필요로 하게 되었다는 사실을 보여주었다는 점에서 의의가 있다.