재무제표의 비교가능성이 기업고유위험에 미치는 영향

The Effect of Financial Statements Comparability on Idiosyncratic Risk

회계정보의 비교가능성이 높을수록 정보비대칭이 완화되고 경영자에 대한 감시기능을 증가하게 된다. 따라서 비교가능성이 높을 수록 기업고유위험은 낮아지게 될 것이다. 이에 본 연구는 Campbell et al.(2001)의 기업고유위험 측정모형과 De Franco et al.(2011)과 Francis et al.(2014)의 비교가능성 측정모형을 이용하여 재무제표의 비교가능성이 높은 기업일수록 기업고유위험이 낮은지 실증분석하였다. 분석결과 고유위험의 추정계수가 분석모형에서 유의적인 음(－)의 값을 갖는 것으로 나타나, 재무제표의 비교가능성이 높은 기업일수록 기업의 고유위험은 낮다는 것을 확인하였다. 이는 회계정보의 질적특성인 비교가능성이 회계정보이용자들의 의사결정에 유용성을 제공하고, 자본시장의 효율적 자원 배분이 이루어지는데 회계정보의 질적특성인 비교가능성이 역할을 한다는 점을 알 수 있다. 본 연구는 비교가능성의 유용성이 실증분석하고 재무제표 비교가능성 증대 방안에 연구의 필요성 제시하였다는 점에서 공헌점이 있다.

This study examines the effect of comparability in financial statements on idiosyncratic volatility. The analysis showed that the estimated coefficient of idiosyncratic volatility had a significant negative(－) in the analysis model, confirming that the higher the comparability of financial statements, the lower the idiosyncratic volatility. This could be determined by entities that are more comparable to financial statements, the more information asymmetry is mitigated and the greater the monitoring function of managers, resulting in lower idiosyncratic volatility. The contributions of this study are as follows. Comparability, a qualitative characteristic of accounting information, provides usefulness in accounting information users’ decision－making, which mitigates information collection costs and information cost symmetry, and provides implications to prepare accounting standards. In addition, if the usefulness of comparability is recognised in this study, comparability will be considered in revising accounting standards by establishing standards such as the Board of Accounting Standards. Furthermore, the research direction could be provided to accounting information writers, accounting standards－setting agencies, regulators, etc. by highlighting the need to find ways to increase comparability in financial statements.