코로나19 백신 및 치료제 임상 승인이 기업 가치에 미치는 영향

본 연구는 세계보건기구의 코로나19 팬데믹 선언일인 2020년 3월 14일 이후 식약처의 국내 제약 및 바이오 기업의 치료제 및 백신 승인이 해당 기업 가치에 어떤 영향을 끼치는지 이벤트 스터디 방법론을 활용해 분석하고자 한다. 구체적으로 연구 대상 기업의 임상 승인일을 이벤트 기준일로 정하였으며 이후의 누적초과수익률(CAR) 추이를 분석하였다. 그 결과 연구 표본에서 누적초과수익률의 상승이 나타나는 주가지연반응이 관찰되었으며, 이 값이 정점에 도달한 이후에는 조정이 되면서 0 혹은 음(-)의 값으로 수렴하였다. 이와 같은 연구 결과는 ‘얻을 수 있는 모 든 정보가 (주가에) 즉각 반영된다’는 효율적 시장가 에 반하는 것으로 나타난다.