조직자본이 기업가치와 외국인 투자자 소유지분비율에 미치는 영향

The Effects of Organizational Capital on Firm Value and Foreign Investors’ Ownership

본 연구는 글로벌 금융위기 이후 국내 유가증권시장에 상장되어 있는 기업 중 금융업종을 제외한 12월 결산법인을 대상으로 조직자본과 기업가치 간의 관계와 조직자본과 외국인 투자자소유지분비율 간의 관계를 패널자료분석을 하였다. 분석결과, 기업 인적자원의 내재적 가치창출 가능성의 대용변수인 조직자본이 총자산에서 차지하는 비율과 기업가치의 대용변수인Tobin’s Q와 (-)의 상관관계를 보이나 통계적인 유의성을 나타내지는 않았고, 조직자본이 총자산에서 차지하는 비율과 외국인 투자자의 소유지분비율과의 관계는 통계적으로 유의적인(-)의 상관관계를 보이는 것을 확인할 수 있었다. 이러한 결과는 아직 우리나라 기업들이 인적자원의 개발, 업무 프로세스의 개선, 브랜드 가치제고 및 인적자원의 만족도와 몰입도를 제고하기 위한 투자로 기업가치를 향상시키는 수준의 경영전략이 미흡하다는 것을 의미한다고할 수 있다. 외국인 투자자도 기업의 조직자본이 증가하면 비용증가의 효과가 강하므로 외국인 투자자의 투자비중은 감소하는 결과를 나타냈다. 본 연구는 최근 정부가 추진하는 비정규직의 정규직 전환정책이 국민의 세금지출은 증가시키고 기업의 경쟁력은 저하시킬 수 있는결과를 초래할 가능성이 있다는 시사점을 보여주고 있다.

This study tries to use the concept of organizational capital as an alternative, supplementary measure of human resources innovation that has developed by a program that let satisfy their needs equating sense of belonging, cohesiveness, goal and value, and improve their emotional unity. Empirical analysis has been done by taking the basis of the 9-year data from 2008 to 2016, which is selected among the manufacturing firms listed on the Korea Stock Exchange. Accounting and financial data are collected from the Fn-data Guide between 2008 and 2016. Through the analysis, the effect of organizational capital on Tobin’s Q showed the negative relationship which is not statistically significant. And the effect of organizational capital on foreign investors’ ownership showed the negative relationship which is statistically significant. In conclusion, the organizational capital of companies can not be useful strategic means which ultimately improves the firm value by strengthening human resources innovation increased by employees’ developing program