중국기업의 대라틴아메리카 투자 소유권 형태 결정요인

Determinants of Ownership of Chinese firms' FDI in Latin America

본 연구는 라틴아메리카에 진출한 중국기업들을 대상으로 투자 소유권 형태의 선택에 영향을 미치는 결정요인들을 규명하는데 목적이 있다. 해외투자 소유권 형태는 투자비율에 따라 단독투자와 합작투자로 구분하였다. 투자형태의 선택에 영향을 미치는 요인들은 선진국 다국적기업들을 대상으로 한 연구에서 자주 활용되었던 절충이론의 기업특유 우위 ․ 내부화 우위 ․ 입지특유 우위로 분류하였다. 선행연구를 근거로, 기업특유 우위요인에 기업규모와 국제화경험, 내부화 우위요인에 지식집약도와 자금확보력, 입지특유우위 요인에는 시장잠재력 ․ 정치적 위험 ․ 심리적 거리를 선정한 후 7개의 연구가설을 설정하였다. 가설검정을 위해 로지스틱 회귀분석을 실행한 결과, 기업규모 ․ 국제화경험 ․ 지식집약도 ․ 자금확보력 등 4개의 변수가 통계적으로 유의하고, 이들 변수의 계수 부호가 모두 정(+)으로 나타남으로써 가설1 ․ 가설2 ․ 가설3 ․ 가설4를 지지한다. 결론적으로, 중국기업들이 라틴아메리카에 진출하는 경우, 소유권 비율에 따른 투자형태의 결정은 주로 기업특유 우위와 내부화 우위요인의 영향을 받는다. 하지만 입지특유 우위요인은, 선행연구와 달리, 중국기업들의 라틴아메리카 투자 시 소유권 형태의 결정에 어떤 영향도 미치지 않는 것으로 나타났다.

This paper attempts to analyze the influences of seven determinants on Chinese firms' choice between wholly owned subsidiary and joint venture in Latin America. This study draws on the Dunning's Eclectic theoretical framework to identify and measure these influences. So, the influential factors of ownership in this paper are firm specific advantages, internalization advantages and location advantages. Based on a literature review, seven hypotheses are put forward. A logistic regression model was employed to examine the influences of seven determinants on Chinese firms' ownership. The result of the analysis shows that four determinants - firm size, the degree of foreign experience, knowledge intensity and fundraising are significant in statistics. The findings of this paper is that a chinese firm with higher degree of firm specific advantages and internalization advantages is likely to choose wholly owned subsidiary in Latin America, regardless of location advantages.