The Role of Foreign Direct Investment on the Development of the Chinese Insurance Market

외국인직접투자 유입과 중국 보험산업의 성장

글로벌금융시장의 침체에도 불구하고, 2009년 중국 보험시장은 전년대비 두 자리 수의 성장을 이루어냈다. 그동안 중국의 보험시장은 잠자는 거인으로 간주되어 왔으나, 이제는 거인이 깨어나고 있다. 중국의 거대 보험시장은 급속히 성장하고 있으며, 이러한 성장은 자국 및 외국기업에게 새로운 기회를 제공하고 있다. 본 연구는 1980년부터 2010년까지의 기간을 대상으로 하며, 중국보험시장 성장에 있어 외국 보험업체와 보험시장의 산업구조가 어떠한 역할을 했는지를 규명하고 있다. 본 연구를 통해 중국 보험시장 성장에 공헌을 하는 여러 요인들을 규명할 수 있었다. 연구결과, 외국인보험업체들의 시장진입은 중국 보험시장 성장에 유의한 정의 영향을 미치는 것을 확인할 수 있었다. 총인구수, 소득수준, 인구 의존율, 사회보장 지출, 교육수준 등과 같은 인구통계학적 요인들도 생명보험 수요에 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한 이자율, 저축율, 금융시장 발전 정도 등과 같은 경제적 요인들도 중국의 생명보험 수요에 유의한 정의 효과를 미치는 것으로 나타났다. 그러나 기대수명 요인은 아무런 영향이 없는 것으로 나타났다. 본 연구는 보험관련 주제를 연구하는 학자, 보험업체, 그리고 정책 입안자들에게 중국의 보험시장 성장에 관한 중요한 정보를 제공할 것으로 판단된다.

Despite the difficulties in the global insurance industry, China recorded a strong performance of double-digit growth in 2009. The insurance market in China has grown rapidly and it still offers further opportunities for both domestic and foreign insurers. This paper focuses on the development of the Chinese insurance industry from 1980 to 2010 with a particular emphasis on the role of foreign insurers and insurance market concentration. Using a unique database that was constructed spanning a sample period of 31 years, we found that the number of foreign life insurance firms has significantly positive effects on the demand of life insurance in China. Also, we identified demographic and economic factors that significantly affect the aggregate demand for life insurance demand. Specifically, factors include total population, income level, dependency ratio, social expenditure and adult literacy rate, interest rate, savings, and financial market development. Contrary to intuition, life expectancy does not appear to have a statistically meaningful effect. The implications herein may be informative to academics, practitioners, and policy makers alike.