표준감사시간제도 도입 이후 감사시간 증가가 감사품질 및 자기자본비용에 미치는 영향

The Effect of Standard Audit Hours Policy on Audit Quality and Cost of Equity Capital: Focused on Class－specific Audit Hours

본 연구는 표준감사시간제도 도입의 효과성을 검증하기 위하여 표준감사시간제도 도입 후 감사시간의 증가가 감사품질과 시장반응에 미치는 영향을 분석한다. 또한 표준감사시간제도의 효과성에 감사투입시간이 영향을 미치는지 직급별로 나누어 분석하였다. 2017년부터 2019년까지 상장사를 대상으로 분석하였으며 감사품질은 재무제표 재작성으로, 시장반응은 자기자본비용으로 측정하였다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 표준감사시간제도 도입 이후에 감사품질이 개선되었으며, 감사시간이 증가할수록 감사품질 개선 효과가 강화되었다. 둘째, 감사노력을 직급별로 구분하여 살펴본 결과 파트너, 품질관리검토자, 등록공인회계사의 감사시간이 감사품질을 높이는 것으로 나타났다. 이는 표준감사시간제도 도입 이후 전반적으로 감사품질이 개선되었으며, 감사시간이 늘수록 감사품질의 개선효과가 강화되고 특히 파트너, 품질관리검토자, 등록공인회계사와 같은 상위직급의 감사시간 증가가 감사품질 개선에 중요한 역할을 한다는 것을 의미한다. 셋째, 표준감사시간제도 도입 이후, 감사시간이 증가함에 따라 자기자본비용이 감소하는 것으로 나타났다. 즉, 표준감사시간제도 도입으로 기업이 자기자본비용 감소 등의 혜택을 얻고 있다는 것을 의미한다. 본 연구는 표준감사시간제도 도입의 실효성을 검증하였으며, 향후 표준감사시간제도 정책과 관련된 연구가 나아갈 방향을 설정하는데 도움이 될 것으로 기대한다.

This paper investigates the impacts of Standard Audit Hours Policy on audit quality and cost of equity capital, especially focusing on audit firms’ class-specific audit hours. Standard Audit Hours Policy mandates a certain amount of audit hours for external auditors to comply with in order to maintain audit quality. After the introduction of the Standard Audit Hours Policy, it is expected to enhance firm value through improved audit quality and accounting transparency. Restatements are used as a proxy for audit quality and both total audit hours and audit hours by each class are used for capturing audit effort. Using public firms between 2016 and 2019, we find that audit hour is increased and audit quality is improved after the introduction of the Standard Audit Hours Policy. Also, it is shown that audit hours of partners, registered and quality management auditors have significant effects on audit quality. In other words, the effect of the introduction of the Standard Audit Hours Policy on audit quality is concentrated in certain classes of auditors. Finally, after the introduction of the Standard Audit Hours Policy, it is found that the firm’s cost of equity capital is decreased. Overall, it seems necessary to properly allocate audit hours by classes rather than simply increasing total audit hours. This study investigates the overall effect of the introduction of the Standard Audit Hours Policy, providing insights regarding the related policies and literatures.