IFRS 전면 도입으로 재무제표 주석의 정보유용성이 향상되었는가?

Does Full Adoption of International Financial Reporting Standards Enhance Information Usefulness of the Notes to the Financial Statements?

한국채택국제회계기준(K-IFRS)이 2011년 전면 도입될 때 한국 기업이 작성한 재무제표의 국제적 정합성과 비교 가능성 향상 효과가 있을 것으로 기대되었으며, 반대로 원칙 중심 회계기준인 K-IFRS의 도입으로 인하여 경영자의 재량권이 커져서 비교 가능성이 훼손되며, 재무보고의 질이 저하될 것 수 있다는 염려 역시 공존하였다. 이후, K-IFRS의 도입 효과는 여러 측면으로 실증되었고, 상반된 연구 결과가 보고되었다. 본 연구는 K-IFRS의 도입 효과를 텍스트의 차이를 측정하는 양적 속성인 코사인 유사도를 활용하여 분석하였다. 본 연구는 1998년부터 2019년까지의 사업보고서 제출 법인의 감사받은 재무제표에 첨부된 주석 텍스트의 기업-연도별 차이를 대규모 표본에 관하여 확인하여 기존 연구와 차별점을 갖는다. 연구 결과 연도별 주석 텍스트 차이와 누적초과수익률의 절댓값으로 측정한 정보유용성은 양(＋)의 유의적 상관관계가 있다는 것을 확인하였다. 이는, 투자자는 K-IFRS 주석 텍스트에서 얻은 새로운 정보가 유용하다고 판단하였다는 것을 의미한다. 다음으로, K-IFRS 도입 후 주석 텍스트의 기업-연도별 차이가 증가하였다는 것을 확인하였고, K-IFRS를 자발적으로 도입한 기업의 기업-연도별 주석 차이가 의무 도입 기업과 비교하면 더 크다는 것을 실증하였다. 이는 작성자 관점에서 원칙중심 회계기준의 도입으로 재량권이 확대되었고, 투자자의 관점에서 K-IFRS의 도입으로 주석 텍스트의 정보유용성이 향상되었다는 것과 의무 도입 기업의 경우 공시 규정 준수에 우선순위를 더 두었다는 것을 시사하고 있다.

The Korean International Financial Reporting Standards (K-IFRS), which was fully adopted in 2011, was expected to have the effect of improving the international consistency and comparability of financial statements prepared by Korean companies. Concerns also coexisted that the quality of financial reporting and comparability could deteriorate due to the increased discretion of the manager. Since then, the effect of full adoption of K-IFRS has been researched in many ways, and conflicting research results have been reported. In this study, the effect of full adoption of K-IFRS was analyzed using cosine similarity, a quantitative attribute that measures the difference between texts. This study differs from previous studies by confirming the differences by company-year in text properties of the Notes to the financial statements attached to the audited financial statements of corporations submitting business reports from 1998 to 2019 with respect to a large-scale sample. As a result of the study, it was confirmed that there was a positive (＋) significant correlation between the difference in the Notes by company-year and the information usefulness measured by the absolute value of Cumulative Abnormal Return. This means that the investor found the new information obtained from the Notes useful. Next, it was confirmed that the company-year difference in the Notes increased after the fully adoption of K-IFRS, and it was found that the company-year difference in the Notes by companies that voluntarily adopted K-IFRS was larger than that of companies that mandatorily adopted K-IFRS. As the preparers’ discretion was expanded by the principle-based accounting standards, the information usefulness of the Notes was improved by the adoption of K-IFRS, and in the case of companies that adopted mandatorily, compliance with disclosure regulations was more focused.