K-IFRS 도입이 국제다각화와 재무제표 비교가능성의 관계에 미치는 영향

The Effect of K-IFRS Adoption on the Relationship between International Diversification and Financial Statement Comparability

본 연구는 한국채택 국제회계기준 도입(이하 ‘K-IFRS’) 전후 국제다각화가 재무제표 비교가능성에 미치는 영향에 대해서 살펴보고자 한다. 국제다각화는 해외자산비중과 해외매출비중으로 측정하며, 재무제표 비교가능성은 De Franco et al.(2011)의 주식수익률과 순이익의 관계에서 도출된 측정치를 사용하였다. 분석에 이용된 표본은 2003년부터 2015년까지 국내 유가증권시장 및 코스닥시장에 상장된 6,347개 기업을 대상으로 하였다. 분석결과 첫째, 국제다각화 수준과 재무제표 비교가능성은 유의한 음(-)의 관계를 보였다. 즉, 개별 기업의 국제다각화 수준이 심화될수록 재무제표의 비교가능성이 낮아지고 있다고 해석할 수 있다. 둘째, K-IFRS 도입은 국제다각화와 재무제표 비교가능성 간 관계에 양(＋)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 K-IFRS의 회계 통일성과 회계정보 품질의 향상을 통한 재무제표 비교가능성 개선 효과에 의한 것으로, K-IFRS의 도입이 국제다각화로 인한 재무제표의 비교가능성 훼손을 완화 시켜주고 있다고 해석된다. 본 연구의 공헌점은 다음과 같다. 기존의 국제다각화와 회계정보의 질의 관계에 대한 선행연구에서는 회계정보의 질에 대한 대용치(proxy)로 주로 발생액 기반 이익조정이나 실물 이익조정을 이용하였다. 또한 국제다각화가 회계정보의 질에 미치는 영향에 대해서는 선행연구의 실증결과가 혼재되어 있는 실정이다. 하지만 본 연구는 회계정보의 질에 대한 대용치로 재무제표 비교가능성을 사용하였고, 다양한 관련 변수 측정을 통해서 보다 강건성있는 실증결과를 제시하였다. 다음으로 K-IFRS 도입이 재무제표 비교가능성을 제고한다는 본 연구의 분석결과는 자본시장 회계정보 이용자에게는 자본시장의 특성에 대한 이해를 제고하고 K-IFRS와 관련하여 정책적 시사점을 제공한다.

This study analyzes the relationship between international diversification and financial statement comparability, and studies the impact of the adoption of K-IFRS on that relationship. International diversification is measured by the proportion of foreign assets and the proportion of foreign sales, and the comparability of financial statements is based on a measure derived from the relationship between stock returns and earnings introduced in De Franco et al.(2011). By using Korean firms listed on KOSPI and KOSDAQ from 2003 to 2015, we find that the level of international diversification is negatively correlated with comparability of financial statements. In other words, it can be interpreted that as the level of international diversification increases, the comparability of financial statements is deteriorating. We also find that the adoption of K-IFRS has positive effect on the relationship between international diversification and financial statement comparability. This is due to the K-IFRS’ effect improving financial statement comparability through the improvement of accounting uniformity and financial reporting quality, and it is interpreted that the adoption of K-IFRS alleviates the loss of comparability of financial statements due to international diversification. The contribution of this study is as follow. Prior research on the relationship between the international diversification and the financial reporting quality have mainly used accrual-based or real earnings management as a proxy for financial reporting quality. However, this study is contributing to the expansion of research on international diversification by presenting the empirical evidence of the impact of international diversification on corporate environment using financial statement comparability as a proxy for the quality of accounting information. Moreover, the financial statement comparability is one of the determinants of accounting information quality emphasized by the FASB’s conceptual framework. Therefore, it seems to be meaningful that this study analyzed the effect of international diversification, which is being accelerated by industrial development, on the financial statement comparability.