직접투자(FDI)의 시계열행위분석

A Time Series Behaviors of Foreign Direct Investment: The Role of Non-linearity in Three Countries

본 연구는 직접투자(FDI)에 관한 장기적 시계열자료를 중심으로 유입축적량과 유출축적량의 형태 및 진화방향에 대하여 비선형접근방법론을 이용하여 실증분석하였다. 직접투자에 관련된 대부분의 기존 연구결과가 선형성에 가정을 두고 분석함에 반하여 본 연구는 다른 접근방법을 사용함으로써 기존 연구결과에 보완적인 실증결과와 시사점을 제시하였다. 또한 우리나라뿐만 아니라 미국과 일본의 경우를 동시에 동일한 방법론을 적용함으로써 비교분석이 가능하게 하였다. 장기적 시계열자료를 바탕으로 분석된 본 연구결과를 간단하게 요약하면 다음과 같다. 먼저 우리나라의 직접투자에 관한 유입축적량과 유출축적량은 미국과 일본의 경우에 비하여 비선형성이 강한 것으로 나타났다. 둘째, 우리나라 직접투자의 시계열적 성격은 비선형적 2단계 상태변환구조 즉 높은 직접투자와 낮은 직접투자의 상태로 나누어 질 수 있음을 보였다. 그러나 보다 세분화된 3단계 상태구조는 파악되지 않았다. 마지막으로 일반화된 충격함수에 의한 외부적 충격에 대한 반응구조는 선형성에 근거한 반응구조보다 빠르고 크게 반응하였다. 이러한 실증분석결과는 경제정책수립 뿐만 아니라 연구개발정책수립 및 집행에도 고려되어야 할 관점으로 보인다.

We test the patterns and evolution of inward and outward foreign direct investment using nonlinear empirical methods so called STAR and Generalized Impulse Response Function in the longer time series. In contrast with the previous study results on the assumption of linearity of foreign direct investment path, our research results suggests a different empirical implications based on long run time series analysis. We also compare the empirical results among three countries including Korea as well. Our study results show that our country's FDI path of nonlinear characteristics is stronger than those of other countries, that there is 2 stage development path not 3 stage development path in our country case, and that the path responds to external shocks using generalized impulse response method are faster than usual impulse response method based on linearity. Our findings not only have implications of economic policy planning but also consider the planning and implementation of R&D.