한국의 대 중국 FDI의 대 중국수출에 대한 효과 분석

The Analysis of the Effect of FDI to China on the Export to China of Korea

어떤 국가에 대한 직접투자가 그 국가에 대한 수출에 영향을 미치는 정도에 대한 연구가 그간 있어왔지만 주로 통상적인 최소자승법을 이용한 회귀분석이었다. 이런 통상적인 연구방법은 많은 경제시계열자료가 불안정적(non stationary)이라는 사실을 간과한 것으로서 자료가 불안정적일 때 허구적 회귀현상이 발생해 추정계수들이 비표준적 분포를 이루고 또한 불편추정량이 되지 못하는 문제점을 내포하게 된다. 따라서 본고는 한국에서 중국으로 수출을 할 경우 중국에 대한 직접투자를 비롯한 관련 변수들이 어떻게 영향을 미치는지를 검토함에 있어서, 관련 변수들이 불 안정적인지를 알아보기 위해 단위근검정을 실시하고, 공적분검정을 실시한 결과를 토대로 Johansen의 벡터오차수정모형(VECM; Vector Error Correction Model)을 활용하여 장기균형관계와 균형 상태로부터 이탈되는 단기적 동태분석까지 시도하였다. 분석의 결과 두 개의 장기균형관계가 성립하였는데, 특히 한국에서 중국으로의 수출, 한국의 상대가격, 그리고 한국에서 중국으로의 직접투자 사이에 장기균형관계가 있으며, 단기적으로는 한국에서 중국으로의 수출이 증가해서 장기균형 상태로부터 벗어나면 한국의 수출은 균형회복을 위해 감소하고 중국의 GDP, 한국의 상대가격, 그리고 한국의 중국에 대한 직접투자도 균형회복을 위해 감소한다.

Many researches have been done about the effect of a country's FDI on the export of the country but the researches have mainly utilized a regression analysis using the ordinary least square method. This ordinary research method ignores that many economic time series data are non-stationary. Non-stationary data causes a "spurious regression phenomenon" so that estimated coefficients are non-standard distributions and are not unbiased estimators. Therefore, this research does a unit root test and a cointegration test in studying the analysis of the effects of many variables including FDI to China on the export to China. On the basis of these tests, this research tries the long-term equilibrium and the short-term dynamic analyses by using Johansen's VECM(Vector Error Correction Model). Two long-term equilibrium relationships come from the analysis. Especially the long-term equilibrium relationship is constituted among the Korea's export to China, Korea's comparative price, and Korea's FDI to China. In the short run, if the long-term equilibrium relationship break by increased Korea's export to China; Korea's export decrease in order to recover the equilibrium, and China's GDP, Korea's comparative price, and Korea's FDI to China also decrease to recover the equilibrium.