한국의 해외직접투자와 경제성장간의 인과관계분석

An Analysis of Causality between Foreign Direct Investment and Economic Growth of Korea

본고는 자본자유화 이후부터 현재까지를 표본기간으로 하여 외환위기 전후의 우리나라 해외직접투자와 성장간의 인과관계 규명을 시도하고자 하였다. Johansen의 공적분검정 결과, 외환위기 이전기간에는 외국인 국내투자와 성장간에 장기적인 균형관계가 있는 것으로 추정되었으며, 외환위기 이후기간에는 내국인 해외투자와 성장간에 장기적인 균형관계가 있는 것으로 추정되었다. 따라서 장기적 균형관계가 있는 변수간의 Granger 인과관계를 시행한 결과, 외환위기 이전기간에는 외국인 국내투자가 성장에 영향을 주는 것으로 나타났으며, 외환위기 이후기간에는 성장이 내국인 해외투자에 영향을 주고 있는 것으로 나타났다.

This paper attempts to analyze causality between foreign direct investment and economic growth of Korea before and after the financial crisis since Korea's capital liberalization. According to the results of Johansen's cointegration test it is estimated that there is a long-term equilibrium relationship between foreign inward investment and growth before the financial crisis, and after the financial crisis there is a long-term equilibrium relationship between domestic outward investment and growth. Therefore, after employing Granger's test of causality among variables which have long-term equilibrium relationship before the financial crisis it appears that foreign inward investment affects economic growth. However, after the financial crisis it appears that economic growth affects domestic outward investment.