회계이익과 과세소득의 차이와 이익의 가치관련성

Book－Tax Income Differences and Value Relevance of Earnings

본 연구는 회계이익과 과세소득의 차이가 이익의 가치관련성에 미치는 영향을 알아보는 것이다. 이를 검증하기 위해 1,953개의 유가증권시장 상장기업을 대상으로 2000년부터 2004년까지의 5년을 연구기간으로 Ohlson(1995)모형을 이용하여 회계이익과 과세소득의 차이가 이익의 가치관련성에 미치는 영향을 분석하였다. 본 연구에서 사용되는 회계이익과 과세소득의 차이는 법인세비용차감전순이익에서 각사업연도소득금액을 차감한 값을 가중평균유통주식수로 나눈 값으로 정의 하였다. 본 연구의 주요 결과는 다음과 같다. 첫째, 회계이익뿐만 아니라 과세소득도 기업가치를 설명함으로써 회계이익이 주가를 설명하지 못하는 부분에 대해 과세소득이 하나의 벤치마크(benchmark)로서의 역할을 할 수 있는 것으로 나타났다. 둘째, 회계이익과 과세소득의 차이금액이 회계이익이 기업가치를 설명하는 부분 이외에 추가적인 가치관련성을 갖는 것으로 나타났다. 셋째, 회계이익과 과세소득의 차이가 매우 크거나 매우 작은 기업의 이익은 그렇지 않은 기업에 비해 이익의 질이 낮으므로 가치관련성이 낮은 것으로 나타났다.

This study examines the effects of book－tax income differences on value relevance. The research samples are 1,953 KOSPI(Korea Composite Stock Price Index) listed firms and research period is 5－years from 2000 to 2004. I use Ohlson(1995) model as a main research model. My work is motivated primarily by recent fraudulent accounts and academic research demonstrating the role of book－tax income differences. There are two kinds of corporation's reporting income： book income(accounting income) and taxable income. Book income is for financial reporting purposes under Generally Accepted Accounting Principles(GAAP) and taxable income is to determine the corporation's tax liabilities under tax law. I define book－tax income differences that after deducting income before income tax expense to each business year taxable income, dividing by weighted average current stocks number. The differences between book and taxable income may be large in spite of both book and taxable being prepared on an accrual basis. The main empirical results are followed： First, I find that taxable income has the value relevance as accounting income's benchmark. Second, I examine that the firm－years with large book－tax income differences have value relevance that are less than firm－years with small book－tax income differences. Finally, I find that managers use the temporal differences than the permanent differences when they manage earnings. The contributions of this study are as follows. First, the information of book－tax income differences would likely provide additional information that would assist the information users including investors that they analysis value relevance. Second, I indicate the necessity of the public announcement about book－tax income differences when the companies announce the information. Large book－tax income differences as disclosed in the financial statements will show to provide information about the value relevance of current earnings.