이연법인세회계의 주가관련성에 사외이사제도 및 감사위원회의 특성이 미치는 영향

The Effect of Board of Director and Audit Committee on Value Relevance of Deferred Tax Accounting

본 연구는 1998년에 우리나라가 이연법인세회계를 도입함으로써 추가된 회계정보인 이연법인세자산 및 이연법인세부채와 주가와의 관계가 사외이사제도 및 감사위원회의 특성에 의해 의미 있는 영향을 받는지 조사하는 것을 그 목적으로 한다. 이연법인세회계를 적용하면 일시적 차이로 인한 당기순이익의 왜곡표시를 방지할 수 있으며, 미래 법인세 부담액의 증가(이연법인세부채) 및 감소(이연법인세자산)에 대한 정보를 재무상태표에 표시함으로써 미래 현금흐름 예측에 대한 유용한 정보를 제공할 수 있다. 그러나 이연법인세회계를 적용하는 과정에서 경영자의 판단 및 재량이 포함될 가능성이 높으므로 이에 대한 적절한 통제시스템이 마련되어 있지 않다면 이들 정보의 가치는 훼손될 가능성이 높다. 이에 본 연구는 선행연구에서 경영자의 재량을 통제하는 역할을 하는 것으로 보고된 사외이사제도와 감사위원회의 특성이 이연법인세를 인식하는 과정에서 포함될 수 있는 경영자의 재량을 적절히 통제하여 이연법인세회계 정보의 주가관련성에 긍정적인 역할을 하는지를 살펴보고자 한다. 본 연구의 결과는 다음과 같다. 첫째, 사외이사제도의 활동성을 제외한 사외이사제도의 특성은 이연법인세자산과 주가와의 관계에서 유의한 양(＋)의 영향을 주었으며, 감사위원회는 독립성과 활동성이 이연법인세자산과 주가와의 관계에 양(＋)의 영향을 주었다. 둘째, 사외이사제도 및 감사위원회의특성과 이연법인세부채를 상호작용한 변수의 값은 주가와 유의한 음(－)의 관계를 보이지 않았다. 이는 이연법인세부채가 주가와 유의한 음(－)의 관계를 보이는 것과 대조되는 결과로서 사외이사제도와 감사위원회의 특성이 우수할수록 이연법인세부채가 주가를 할인하는 현상을 줄이는 것으로 해석할 수 있다. 이 같은 결과를 미루어 볼 때, 사외이사제도나 감사위원회가 경영자의 재량을 통제하는 역할을 한다는 것을 알 수 있다.

We examine the effect of deferred tax asset and deferred tax liability on value relevance. Specifically, we use the characteristics of board of director and audit committee to analysis the relationship between deferred tax accounting and value relevance. We measure the characteristics of board of director and audit committee as independence, speciality, and activity of members. Additionally we test whether the existence or nonexistence influence the relationship between deferred tax accounting and value relevance. We find that the independence and speciality of board of director are systematically related to the relationship between deferred tax asset and value relevance. But the activity of board of director do not influence on their relationship. And in case of audit committee, the independence and activity of members have positive relationship with between deferred tax asset and value relevance. Finally, the characteristics of board of director and audit committee are not systematically related to between deferred tax liability and value relevance. We can interpret the results to board of director and audit committee play a role to reduce the phenomenon of price discount. And also, our findings suggest that the board of director and audit committee play a role to control the discretion of managers. Our findings are consistent with the argument that the board of director and audit committee probably are a means to restrict managers discretion to reduce the agency costs.