Voluntary Adoption of Audit Committee: Managerial Hegemony Perspective

자발적인 감사위원회 도입: 경영자 헤게모니 관점

[연구목적]본 연구는 상법상 상근감사 또는 감사를 선임해야 할 회사가 경영자에 유리한 감사인을 선임하기 위해 자발적으로 감사위원회를 설치하는지를 조사하는 것을 목적으로 한다. 상법상 감사위원회의 내부 감사인에 대해 최대주주는 특수관계인을 포함하여 3% 의결권 제한이 있으나, 외부 감사인에 대해서는 이러한 제한을 받지 않는다. [연구방법]감사위원회를 기업의 전략적 목적을 달성하는 하나의 수단으로 여기는 경영자 헤게모니 이론 관점에 입각하여, 2012년부터 2018년까지 모든 비재무기업의 감사시스템, 주주총회 안건, 총자산 등 관련 변수를 수집하여 제시한 모형을 분석하였다. [연구결과]연구결과 기업들은 상근감사 또는 감사 대신에 감사위원회를 설치하려는 경향이 있는 것으로 나타났다. 또한 기업의 총자산 규모가 2조원에 가까울수록 총자산을 2조원 이상 증가시켜 감사위원회 설치를 당연하게 하여 투자자들의 비판을 회피하는 것으로 나타났다. [연구의 시사점]이와 같은 연구결과는 감사위원회의 감사인 선임시 내부 감사인 뿐만 아니라 외부 감사인에 대해서도 최대주주에 대해 합산 3% 의결권 제한을 적용하여야 하며 감사인의 감사위원회 감사인 선출을 이사 선출과 분리해야 한다는 점을 시사한다. 또한 연구결과는 대리인 이론과 더불어 경영자 헤게모니 이론이 감사위원회에 대한 경영자의 기회주의적 행태를 이해하는데 도움을 줄 수 있다는 점을 시사한다.

[Purpose]The purpose of this study is to investigate whether firms establish an audit committee to appoint favorable auditors instead of a full－time auditor or an auditor required by law. Under Korea Commercial Code, the voting rights of majority shareholders are effective up to 3% including specially related persons for inside members of an audit commit but not for outside members of an audit committee. [Methodology]Based on the managerial hegemony theory that perceives audit committee as one of managerial tools to achieve strategic objectives, all non－financial firms from 2012 to 2018 are selected with audit committee, agenda at the shareholders meetings, and total assets. [Findings]I find that firms are more likely to adopt audit committee instead of an full－time auditor or an auditor. I also find that firms whose total assets are slightly below two trillion won increase their total assets, and thereby make an audit committee for granted and avoid the criticism of investors. [Implications]My results suggests that outside members as well as inside members of an audit committee should be elected with grand 3% rule at the time of elections of directors of the shareholder meeting. Also, my results suggests that managerial hegemony theory along with agency theory helps to understand the opportunistic behavior of managers.