본 연구는 국내에 상장된 제조기업을 대상을 경영자-종업원 간 보상비율과 노동 생산성을 나타내는 노동분배율이 기업의 비대칭적 원가 행태, 즉 하방경직성에 어떠한 영향을 주는지 분석한다. 조정비용은 원가의 비대칭성에 경제적으로 유의미한 영향을 미치는 주요 요인이다. 이에 관한 실증 연구가 활발하게 이루어지지 않은 원인으로는 개별 기업의 조정비용을 적절히 측정할 수 있는 대용치의 부재를 들 수 있다. 기존 연구들의 한계점을 극복하기 위하여, 본 연구에서는 노동조정비용을 측정하는 대용치로 경영자 종업원 간 보상비율과 노동분배율을 제시한다. 2012년부터 2019년까지 기업-연도 표본을 이용하여 국내에 상장된 제조업 분야 기업의 원가행태를 분석한 결과, 경영자-종업원 간의 보상비율이 감소할수록, 노동분배율이 증가할수록 판매관리비의 유의한 하방경직성이 나타났다. 본 연구의 분석 결과는 기업의 노동조정비용이 비대칭적 원가행태에 영향을 미치는 주요 요인이라는 선행 연구의 조정비용이론과 일치하는 결과를 나타내며, 개별 기업의 노동조정비용을 측정할 수 있는 대용치를 제시한다.
The managerial accounting literature suggests that adjustment costs lead to asymmetric cost behavior. Previous studies show that labor adjustment costs are the significant factor that drives asymmetric cost behavior. However, empirical proxies for labor adjustments costs have several limitations. This study suggests that CEO-to-worker pay disparity and the labor share as a new proxy for labor adjustment costs and substantiates that labor adjustment costs play a significant role in determining asymmetric cost behavior. Our proxies for adjustment costs represent the effectiveness of labor cost management and labor productivity. Prior studies suggest that large CEO-to-worker pay disparity indicates effective labor cost management. We find that lower CEO-to-worker pay disparity and higher labor income share are associated with greater cost stickiness. In additional tests, we find that the effect of adjustment costs is more significant for firms disclosing ESG grades and firms with higher ESG grades.
Ⅰ. Introduction
Ⅱ. Hypothesis Development
Ⅲ. Research Design
Ⅳ. Empirical Results
Ⅴ. Additional Analysis
Ⅵ. Conclusion
참고문헌