전국 주택구매력지수(HAI)의 변화가 지방 주택매매시장에 미치는 영향에 관한 연구

A Study on the Effect of Changes in the National Housing Affordability Index (HAI) on the Local Housing Sales Market

본 연구는 전라북도 주택매매시장을 대상으로 전국 주택구매력지수의 변화가 수도권과 이질적 시장으로 인식되고 있는 지방 주택매매시장에 미치는 영향을 분석하였다. 분석방법은 본 연구의 주요 변수들의 시계열적 관측 특성을 고려하여 Vector Error Correction Model을 이용하였다. 본 연구결과의 요약 및 시사점은 다음과 같다. 첫째, 수도권의 주택가격이 급등하여 주택투자자들의 수도권 주택시장에 대한 투자여력이 낮아지게 되면, 상대적으로 가격적 메리트가 높은 지방 주택시장에 관심을 가지는 것으로 추정된다. 특히 주택구매력의 변화에 따른 효과는 주로 지방거점 도시의 주택시장을 중심으로 발생할 것으로 판단된다. 둘째, 지방 주택시장은 장기적으로 경제성장을 통한 소득 증가에 의해 가장 크게 영향을 받는 것을 알 수 있다. 셋째, 전라북도의 총인구는 경제의 수도권 집중현상에 의해 점차 유출되고 고령화 추이도 빠르게 증가할 것으로 예상된다. 그러나 거점 도시인 전주는 인구가 지속적으로 유입되는 등 지역적 특성에 따라 주택매매시장은 큰 차이를 보일것으로 판단된다. 마지막으로, 수도권 주택시장을 대상으로 수행된 연구결과와 다르게 경제성장을 제외한 이자율 등 주요 거시경제변수의 변화는 큰 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 지방 주택가격은 수도권과 비교하여 가격수준이 매우 낮아 투자재 혹은 인플레이션 헷지로서의 메리트가 높지 않기 때문으로 판단된다.

This study analyzed the effect of changes in the national housing purchasing power index on the local housing sales market, which is recognized as a heterogeneous market with the metropolitan area. The analysis method used the Vector Error Correction Model in consideration of the time-series observation characteristics of the main variables of this study. The summary and implications of this study are as follows. First, if housing prices in the metropolitan area soar and housing investors' investment capacity in the metropolitan area decreases, it is estimated that they are interested in the local housing market with relatively high price benefits. In particular, the effect of the change in housing purchasing power is expected to occur mainly in the housing market in local hub cities. Second, it can be seen that the local housing market is most affected by income increase through economic growth in the long run. Third, the total population of Jeollabuk-do is expected to gradually flow out due to the concentration of the economy in the metropolitan area, and the trend of aging is expected to increase rapidly. However, Jeonju, a hub city, is expected to show a significant difference in the housing sales market depending on regional characteristics, such as the continuous influx of population. Finally, unlike the results of a study conducted on the housing market in the Seoul metropolitan area, changes in major macroeconomic variables such as interest rates excluding economic growth did not have a significant effect. This result is judged to be because local housing prices have a very low price level compared to the metropolitan area, so the merit as investment goods or inflation hedging is not high.