본 연구는 OECD국가의 생명보험사를 대상으로 수익성 결정요인을 살펴보고 각국의 금융규제체계가 수익성에 미치는 영향력을 실증적으로 분석하였다. 생명보험사의 감독과 규제를 건전성규제와 영업행위규제로 구분하고 개별 규제를 주관하는 감독기관의 설립형태를 고려하였다. 건전성규제의 수행기관의 설립형태는 미국과 독일을 제외한 모든 OECD국가에서 생명보험사의 수익성에 유의한 영향을 미치고 있었다. 특히, 금융업권 별로 개별 감독수행기관이 있는 경우보다 단일 감독기관이 은행과 보험 등을 모두 감독하는 경우에 생명보험사의 수익성이 증가하는 경향을 보였다. 또한, 영업행위규제 측면에서도 감독수행기관의 설립형태는 통계적으로 유의하게 생명보험사의 수익성에 영향을 미쳤는데 미국과 독일의 경우에 생명보험사의 수익성이 감소하고 있는 경향을 보였다.
This paper is to examine and identify firm-specific determinants of profitability and to test the impact of regulatory system to life insurance companies in OECD countries. We consider two important agency structures of insurance industry supervision and regulations, prudential supervision and business conduct regulation. The agency structure of prudential supervision is significant in OECD countries, but not in Germany and the US. We found that FSA-type, excluding Germany and the US, may help insurers increase their profitability compared to the companies with Sectoral-type agency structure. Meanwhile, the agency structure of business conduct can also be found in OECD countries. This is because the business conduct is considered socially important in Germany and the US. FSA may lessen the insurer profitability, especially in Germany.
I. Introduction
II. Literature Review
III. Sample and Data
IV. Descriptive Statistics
V. Agency Structure on Prudential Supervision and Business Conduct
VI. Model
VII. Conclusion
References
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