보험수요와 배당금지급에 관한 이론적 고찰

A Theoretical Approach on Insurance Demand and Dividend Payments

Mossin(1968)은 순수위험만이 존재하는 `2상황 선호모델`에서 명시보험료가 보험통계적으로 공평하면 위험회피형 보험수요자의 최적 보험수요는 완전 부보임을 보였다. 본 연구에서는 Mossin을 확장하여 순수위험과 배당금위험이 공존하는 `4상황 선호모델` 하에서 최적 보험수요를 도출하였다. 즉, 명시보험료가 보험통계적으로 공평할 때 최적 보험수요는 완전 부보 이상이었지만, 기대보험료가 보험통계적으로 공평할 때 최적 보험수요는 완전부보 이하였다. 다음으로 위험회피형 보험수요자의 최적 보험수요와 위험회피 측도와의 관계를 이론적으로 규명하였다. 한 가지 위험만을 취급하는 Arrow-Pratt 위험회피 측도는 두 가지 위험이 존재하는 본고의 모델에서 적합하지 않았다. 한편 Ross(1981)의 강력한 위험회피 측도는 배당금위험과 순수보험이 상호 독립적일 때에 한해서만 적합하다는 결론을 얻었다.

On the demand side of the dividend policy, a discrete four-state preference model is developed to capture the essence of a risk-averter`s insurance demand in the presence of dividends. The current model is an extension of Mossin(1968) in which he showed that full coverage is optimal for a risk-averse individual when stated risk premiums are fair. First, we prove that the Mossin`s result no longer holds. In our extended case, a risk-averter will buy more than full coverage with fair stated premiums. This is because the insurance contract is better than a fair deal when dividends are present. On the other hand, if the stated premiums are unfair, the insurance demand is indeterminate. Second, we investigate the effectiveness of two risk-aversion measures to explain a risk averter`s insurance demand under uncertainty. The result shows that the Ross(1981) measure is more effective than the Arrow-Pratt measure in most cases. However, under a stronger restriction, the Ross measure also reveals some weakness.