손해보험사 현금흐름표의 정보가치에 대한 실증적 연구

An Empirical Study on the Information Value of Cash Flows Statement for Property and Liability Insurance Companies

본 연구에서는 우리나라 손해보험회사의 현금흐름표에 대한 정보가치를 실증적으로 검증하였다. 현금흐름표의 개별적 및 추가적 정보가치를 평가하기 위해 총 현금흐름과 삼원 분류법에 의한 영업활동, 재무활동, 투자활동의 현금흐름을 초과 수익률에 대해 각각 회귀분석을 수행하였다. 분석 결과에 의하면, 현금흐름의 개별적 정보가치는 각 항목별로는 관찰되지 못하였으나 총 현금흐름에 대해서는 관찰되었다. 현금흐름의 회계이익에 대한 추가적인 정보가치는 재무활동 현금흐름이 가장 높게 산출되었으며, 영업활동 현금흐름과 총 현금흐름의 순으로 통계적으로 유의적인 회귀계수를 인지할 수 있었다. 그러나 투자활동 현금흐름에 대해서는 유의적인 추가적 정보가치를 제시하지 못하였다.

In this paper empirically examined is the information value of cash flows statement of the property and liability insurance companies. To evaluate the individual and incremental information value of cash flows of insurers, regressions based on market model are separately estimated employing total cash flows and three decomposed cash flows(operation, finance and investment cash flows). The results show that the information value of total cash flows is found to exist while that of each decomposed cash flows not found. In terms of incremental information value, finance cash flows, operation cash flows and total cash flows are found statistically significant. On the other hand, investment cash flows do not provide for statistically significant incremental information value.