보상한도계약의 수요 공급에 관한 재무경제학적 분석

A Financial Theory of Policy Limit Insurance Contract

이 논문에선 보상한도 보험계약의 수요·공급을 재무경제학적으로 풀어 봤다. 먼저 보상한도계약은 보험기업이, 자기부담금 계약이나 비례보상계약에 우선해, 가장 선호하는 계약임을 밝혔다. 즉 같은 보험계리적 가치를 지닌 보상방식 중 보상한도계약은 보험기업의 안정성은 최대로 확보해 주는 계약이 되며 따라서 효용 극대화를 달성케 한다. 요컨대, 보험기업은 보상한도가 설정되는 방식으로 보험을 공급할 강한 인센티브를 지닌다. 또한 이런 보상한도계약을 전제로, 보험수요의 여러 특성을 분석했다. 우선, 보상한도 보험계약이 소비자가 가진 부의 크기 및 그 안정성에 미치는 효과를 밝힌 다음, 균형상태에서의 보험료조건을 규명했다. 아울러 베르누이 정리가 보상한도 보험계약에서도 성립함을 확인했다. 또한 보험수요에 관한 두 가지 비교정태분석을 실시해, 기존의 비례보상계약 또는 자기부담금모형에서 성립하던 보험경제학의 제정리들을 보상한도 계약에서도 점검했다. 즉, 위험회피성향이 강한 계약자일수록 높은 보상한도를 설정하고, 또한 감소절대 위험회피의 성향에선 소비자가 선택하는 최적 보상한도금액이 富의 증감과 逆의 관계에 있음도 규명했다.

The goals of this study were two fold. The first one was to enlighten the supply incentive of policy limit insurance contract. The second one was to investigate the aspects of demand for insurance, given the policy limit insurance contract. The main results can be summarized as follows: 1. For the insurer, the policy limit contract is optimal. This is because, given the actuarial value of policy, the contract is superior uility-increasing characteristics compared with other insurance arrangements, e.g., deductibles or coinsurance. 2. The insured will choose the level of coverage such that his marginal premium equals the marginal pure premium plus the marginal risk premium for the policy limit insurance contract, where the marginal risk premium implies positive insurance loading. 3. The Bernoulli principle is reexamined and confirmed in the policy limit insurance contract. In addition, it is shown that the optimal level of policy limit increases with the degree of risk aversion, and under decreasing absolute risk aversion policy limit insurance contract is an inferior good which means that lower level of upper limit is demanded as wealth increases.