미국의 통화정책이 한국의 금리와 주가에 미치는 영향

The Effects of U.S. Monetary Policy on Interest Rates and Stock Prices in South Korea

한국은 개방경제를 추구하고 있으며, 한국경제는 수출·입 상황에 크게 영향을 받는다. 또한 선진국의 금리에 영향을 받게 되는데, 그 중 미국의 금리변동에 크게 영향을 받는다. 본 논문에서는 미국의 통화정책이 한국의 금리와 주가에 미치는 영향에 대하여 조사하였다. 미국의 자료는 미연방기금금리와 미10년만기 국고채금리를 사용하였으며, 한국의 자료는 금리(콜금리)와 주가지수를 사용하였다. 2001년~2023년까지의 월별 데이터를 기반으로 상관지수분석, 회귀분석, SVAR 분석을 실시하였다. 분석은 2008년 글로벌 금융위기를 이전,이후로 분석하여 미국의 금리 변화 충격이 한국의 금리와 주가지수에 어떤 영향을 미치는지 실증분석하였다.

Korea is pursuing an open economy, and its economy is greatly influenced by the export and import situation. It is also influenced by the interest rates of developed countries, which are greatly affected by the interest rate fluctuations in the United States. This paper investigates the impact of U.S. monetary policy on Korean interest rates and stock prices. The data for the U.S. is the federal funds rate and the 10-year government bond rate, while the data for Korea is the interest rate (call rate) and the stock index. Correlation index analysis, regression analysis, and SVAR analysis were conducted based on monthly data from 2001 to 2023. The analysis was conducted before and after the global financial crisis in 2008 to empirically analyze how interest rate changes in the U.S. affect interest rates and stock prices in Korea.