임팩트채권 프로젝트의 성공 요인 탐색적 연구

An exploratory study of the success factors of Impact Bond Projects : Focusing on Asia and Africa.

세계적으로 불평등이 심화되고 있고 사회 문제가 증가되면서 민간 재원의 중요성이 부각되고 있다. 본 연구는 빈곤문제 해결의 하나로 부상하고 있는 민간재원의 하나인 임팩트채권(Impact Bonds, IB)의 핵심 성공 요인(Critical Success Factors, CSFs)을 도출하기 위한 목적으로 아시아와 아프리카에서 수행된 프로젝트를 중심으로 사례 분석을 실시하였다. 연구 방법은 선행연구를 기반으로 국내외 임팩트채권에 참여한 전문가 16명의 심층 인터뷰를 진행했고 그 결과를 Colaizzi의 현상학적 방법으로 분석하였다. 연구의 결과로 5개의 범주와 24개의 성공요인이 도출되었다. 5개의 범주는 성과보상자, 운영주체, 투자자, 서비스제공자, 그리고 평가주체로 구성되었다. 24개의 성공요인은 다음과 같다. 성과보상자는 IB 필요성 인식, 성과 달성에 집중, 예산부서와 협의, IB기획능력을 갖추어야 한다. 운영주체는 명확한 역할과 책임의 계약구조, 커뮤니케이션 능력, 독립성, 신뢰할 만한 주체 선정, IB설계에 대한 이해가 필요하다. 투자자는 장기투자 마인드, IB 투자사업의 이해, 평가에 대한 신뢰, 사회적성과 창출 의지, IB 투자가능 수단 확보가 중요하다. 서비스제공자는 성과관리시스템, 위험관리능력, 측정 및 평가의 이해 기반 서비스, 수혜자 맞춤 서비스, 서비스 완수 능력이 필요하다. 평가주체는 적합한 평가법의 적용, 업격하고 신뢰할 수 있으며 독립적인 측정, 평가지표의 이해, 데이터 기반 의사결정, 평가 공유 및 전달 능력을 갖추어야 한다. 본 연구는 기존에 알려지지 않은 임팩트채권의 CSFs를 도출하였다는 점에서 학문적 의미가 있으며, 해당 결과를 기반으로 임팩트채권 프로젝트를 기획, 입안하는 기획자로부터 해당 과제의 구체적인 성과를 달성하기 위해 노력하는 사업 수행자에 이르기까지 다양한 실무적인 시사점도 제공한다.

The Private funding is increasingly vital in addressing the growing global social issues. This study aims to investigate the Critical Success Factors (CSFs) of Impact Bonds (IB) projects, focusing particularly on those implemented in Asia and Africa. The research methodology was informed by previous studies conducted in South Korea and abroad. In-depth interviews were conducted with 16 experts engaged in domestic and international impact bonds. The interview results were analyzed using Colaizzi's phenomenological method. As a result of the study, five categories and 24 success factors were identified. The five categories were Outcome Funder, Intermediary, Investor, Service provider, and Evaluator. The 24 success factors are as follows. Outcome funders need to have awareness of the need for IBs; Focus on achieving outcomes; Consultation with budgeting department; and Capability of drafting IBs were derived. Intermediaries need Clear roles and responsibilities; Communication capabilities; Independency; Selection of reliable actors; and Understanding of IB design. As success factors of investors, Long-term investment-minded; Understanding of IB investment projects; Confidence in evaluations; Willingness to create social outcomes; and Vehicles that enable investments were derived. It was confirmed that factors important to service providers were Performance management system; Capability of managing risks; Understanding of measurement and evaluation; Beneficiary-focused services; and Capability of fulfilling services. Evaluators need to consider all of the following factors: Adopting appropriate evaluation methodology; Rigorous and reliable independent measurement; Understanding of evaluation indicators; Data-driven decision-making; and Capability of sharing and delivering evaluations This study holds academic significance by identifying CSFs of impact bonds previously unexplored. Additionally, it provides practical implications serving as a criteria in IB business, catering to policymakers who plan and enact impact bond projects, as well as practitioners who establish action plans to achieve specific project outcomes.