대러 경제제재가 러시아 경제에 미치는 영향

Economic Impacts of Sanctions on the Russian Economy

본 논문은 서방의 대러시아 경제제재가 러시아 경제에 미친 영향을 심도있게 분석하였다. 첫째, 대러 제재가 러시아 경제에 미친 종합적인 영향을 살펴보기 위해 제재의 종합적 강도를 측정하는 지수(index)를 구축하여 벡터자기회귀모형(VAR)을 통한 실증분석을 수행하였다. 분석 결과 제재의 장기적 영향은 유의미한 수준으로 나타났다. 특히 제재 충격은 러시아 산업생산의 대폭 하락을 유발하였고 해당 영향은 1년 이상 지속되었다. 이러한 결과를 바탕으로 본 논문은 제제가 러시아 경제에 미칠 수 있는 장기적 측면의 영향을 산업구조전환(structural transformation) 관점에서 고찰하였다. 이를 위해 부문별로 생산성이 이질적이고 금융 마찰이 존재하는 다부문경제성장모형(multi-sector growth model)을 건설하고 이를 이론적으로 분석하였다. 분석에 따르면 대러 제재는 러시아 경제의 장기 성장에 있어 매우 중요한 산업구조전환을 지연시킴으로써 러시아 경제가 이른바 중진국 함정에 빠질 위험을 높일 것으로 보인다.

We provide an in-depth analysis of the impact of Western economic sanctions on the Russian economy. First, we construct an index to measure the overall intensity of the sanctions and conduct an empirical analysis using a Vector Autoregressive (VAR) model to examine comprehensive economic effects of the sanctions. The results of the empirical analysis indicate that the sanctions have significant long-term effects on the Russian economy. In particular, the sanctions shock led to a substantial decline in Russian industrial production, lasting for more than a year. Based on these findings, we consider the long-term effects of the sanctions on the Russian economy from the perspective of structural transformation. To this end, we construct and theoretically analyze a multi-sector growth model with financial frictions and heterogeneous improvements of productivity across sectors. The theoretical analysis suggests that the sanctions can delay the structural transformation of the Russian economy, which is crucial for its long-term growth, increasing the risk of the economy falling into the so-called middle-income trap.