COVID-19 확진자 사망률에 따른 동태적 변화가 아파트 매매가격에 미치는 영향에 관한 연구

A study on the impact of dynamic changes in the death rate of confirmed COVID-19 patients on apartment sales prices

본 연구는 COVID-19 확진자 사망률 증가에 따른 아파트 매매가격에 미치는 영향 관계를 분석하였다. 2020년 1월부터 2023년 8월까지의 월별 시계열 자료를 바탕으로 공적분 검정과 VEC 모형을 활용한 결과, 초기에는 확진자 사망률 증가가 아파트 매매가격에 부정적 영향을 미쳤으나, 경기 부양을 위한 통화량 확대와 금리 인하 정책이 장기적으로 가격 상승을 유도하는 양상이 확인되었다. 이후 러시아-우크라이나 전쟁으로 인한 물가 급등과 금리 인상은 아파트 매매가격 하락을 초래하였다. 즉, 감염병 확산에 따른 통화정책 변화와 대외적 충격이 복합적으로 작용하여 아파트 매매가격을 상승과 하락으로 유도함을 알 수 있다. 본 연구는 감염병 위기 상황에서 통화정책과 주택시장 간 상호작용에 대한 이해를 제고하고, 향후 정책 수립에 유용한 시사점을 제공한다.

This study examines the impact of an increasing COVID-19 death rate on apartment sales prices. Using monthly time-series data from January 2020 to August 2023 and employing a cointegration test and a Vector Error Correction (VEC) model, the results reveal that while a rising death rate initially exerted a negative influence on apartment sales prices, policy measures aimed at stimulating the economy—namely, expanding the money supply and lowering interest rates—ultimately led to a long-term increase in prices. Subsequently, the surge in inflation and the accompanying interest rate hikes following the Russia-Ukraine war resulted in a downturn in apartment sales prices. In other words, changes in monetary policy driven by the pandemic, coupled with external shocks, collectively induced both upward and downward fluctuations in apartment prices. By shedding light on the interplay between monetary policy and the housing market amid infectious disease crises, this study enhances our understanding of these dynamics and provides valuable insights for future policy formulation.