성장기회와 원가하방경직성 간에 경영전략의 조절효과

The Moderating Effects of Business Strategies on Relationship between Growth Opportunity and Cost Stickiness

[연구목적] 기업이 성장하기 위해서는 투자가 필요하며, 투자결정은 경영전략에 따라다를 수 있다. 기업이 추구하는 경쟁우위 요소가 다르기 때문이다. 본 연구에서는 성장기회와 원가하방경직성 간의 관계에서 경영전략의 조절효과가 존재하는지를 살펴보고자 한다. [연구방법] 경영전략은 선도형과 방어형으로 구분하였으며, 성장기회는 MTS비율로 측정하였다. 원가하방경직성은 매출원가와 판매관리비를 변수로 사용하였다. 연구대상은거래소 상장기업 기업－연 930개 표본을 선정하였다. [연구결과] 성장기회와 매출원가 하방경직성 간에 경영전략의 조절효과는 나타나지 않았으며, 판매관리비에 대해서는 경영전략의 조절효과가 존재하는 것으로 나타났다. 매출원가와 판매관리비의 특성과 발생 원인의 차이 때문이라 생각된다. [연구의 시사점] 성장기회 뿐만 아니라 경영전략을 연계한 선행연구가 매우 부족하였기때문에 그에 관한 연구를 수행하였다는 점에서 의의가 있다. 연구결과는 성장기회가 있더라도 모든 기업이 동일한 반응을 보이지 않으며, 경쟁우위의 요소가 중요한 의사결정기준이 될 수 있음을 시사한다.

[Purpose] Investment is necessary for a company to grow, and investment decisions may vary depending on business strategies. This is because the competitive advantage elements pursued by companies are different. This study aims to examine the moderating effects of business strategies on the relationship between growth opportunity and cost stickiness. [Methodology] Business strategies were divided into prospector and defender, and growth opportunity was measured by the MTS ratio. Cost stickiness was measured using COGS and SG&A. A sample of 930 company－years were selected among the companies listed on the Korea stock exchange. [Findings] There was no moderating effects of strategies between growth opportunity and stickiness of COGS, and it was found that there was a moderating effects of strategies on SG&A. These results are thought to be due to differences in the characteristics and causes of COGS and SG&A. [Implications] This study is meaningful because there is a very limited amount of prior research linking growth opportunity and strategies. It suggests that even if there are growth opportunity, not all companies will respond in the same way, and that factors of competitive advantage can be important decisionmaking criteria.