한국 뉴스 금융 감성지수(KNFSI) 제안 및 KOSPI 200과의 연관성 평가

The Korean News Financial Sentiment Index(KNFSI) and Its Relationship with the KOSPI 200

주식시장은 뉴스와 밀접하게 연관되어 있다. 그러나 뉴스 정보의 판단은 주관에 따라 달라질 수 있으며, 기존 주식시장 분석은 정형적 데이터의 정량적 변수에 주로 의존하기 때문에 뉴스 정보를 반영하는 데 한계가 있다. 본 논문에서는 뉴스가 금융시장의 감정에 의미 있는 신호를 담고 있는지를 확인하기 위해 한국 금융시장에 특화된 새로운 금융 감성지수인 Korean News Financial Sentiment Index(KNFSI)를 제안하여 KOSPI 200과의 연관성을 분석하였다. 이를 위해 한국 시장에 맞게 금융 주제어를 재구성하고, 한국어 금융 텍스트 분석에 특화된 KR-FinBERT를 활용하여 2023년 1월 1일부터 2023년 12월 31일까지 뉴스 헤드라인에 대한 감성 분석을 수행하였다. 이 과정에서 종합 감성지수(KNFSI)뿐만 아니라, 부정 감정을 반영한 KNFSI⁻와 긍정 감정을 반영한 KNFSI⁺도 함께 제시하였다. 분석 결과, KNFSI는 KOSPI 200 수익률과 유의미한 상관관계를 보였으며, 특히 시장 하락 구간에서는 KNFSI⁻의 설명력이 두드러졌다. 또한, 주식 수익률에 대한 단순 및 다중선형회귀모형 모두에서 KNFSIt 와 KNFSI⁻가 유의미한 설명변수로 확인되었다.

The stock market is closely associated with news. However, since the interpretation of news can be subjective, and conventional stock market analysis primarily relies on structured data and quantitative variables, the incorporation of news information remains limited. This paper introduces the Korean News Financial Sentiment Index(KNFSI), a new financial sentiment index tailored to the Korean market, and investigates its relationship with KOSPI 200 returns. To create this index, U.S.-based financial keywords were adapted to reflect the Korean market, and KR-FinBERT, a sentiment analysis model for Korean financial texts, was applied to news headlines from January 1 to December 31, 2023. The KNFSI consists of the composite index and two sub-indices: KNFSI⁻(reflecting negative sentiment) and KNFSI⁺ (reflecting positive sentiment). Empirical results show that KNFSI is positively correlated with KOSPI 200 returns, with KNFSI⁻ showing strong explanatory power during market downturns. In addition, both simple and multiple linear regression models confirm that KNFSIt and KNFSIt⁻ are significant explanatory variables for stock returns.