감사시장의 집중도와 대형 감사인의감사보수 프리미엄

The Audit Market Concentration and Big 4 Audit Fee Premium in Korea

본 연구에서는 Big 4라고 불리는 대형 감사인의 감사보수가 non-Big 4라고 불리는 소형 감사인보다 높은 정도를 나타내는 감사보수 프리미엄이 감사시장의 산업별 집중도에 따라 달라지는지에 대해 조사하였다. Big 4 감사보수 프리미엄이 존재한다는 것을 밝힌 연구는 많지만, 프리미엄의 크기에 대해 수행된 선행연구는 거의 없다. 감사시장의 집중도가 높아 대형 감사인들 사이에 규모의 경제효과가 발생한다면 Big 4가 누리는 감사보수 프리미엄이 하락할 수 있다. 그러나 그 반대로 집중도가 높을수록 시장을 장악한 대형 감사인들이 독과점적인 힘을 발휘할 수 있거나 non-Big 4가 가격을 낮추는 방향을 이용하여 높은 시장점유율을 가진 Big 4와 경쟁한다면 Big 4의 감사보수 프리미엄은 증가할 수 있다. 국내 자료를 이용해서 실증분석한 결과에 따르면 집중도가 높아지면 Big 4의 감사보수 프리미엄이 증가한다는 것이 발견되었는데, 이는 non-Big 4의 감사보수가 하락하기 때문에 발생한 현상이었다. 이 발견은 감사시장의 집중도가 미칠 수 있는 잠재적인 영향에 대해 관심을 가진 규제기관을 비롯하여, 여러 이해관계자들에게 여러 중요한 시사점을 제공해 준다.

It is well known that Big 4 auditors charge higher fees than non-Big 4 auditors do, a phenomenon known as Big 4 audit fee premium. There are many prior studies that document the existence of the premium. However, most of the prior studies do not focus on the determinants of the magnitude of the premium. This study investigates whether audit market concentration within an industry is related to the magnitude of the Big 4 audit fee premium. If audit market concentration enable large auditors to enjoy economy of scale, it is expected that the premium decreases as the concentration increases. In contrast, if the concentration is caused by the oligopolistic power of the large auditors without accompanying audit quality improvement or if non-Big 4 auditors lowers audit fees to compete against Big 4 auditors who dominate the audit market, the premium could increase as the concentration increases. Empirical results with Korean data support the latter prediction that Big 4 auditors enjoy fee premiums as the concentration within an industry increases. This finding provides various important insight to regulators and other related parties who are particuraly concerned about the potential detrimental effect of the high audit market concentration.