Economic Policy Uncertainty and CEO Compensation

경제정책 불확실성(Economic Policy Uncertainty, EPU)은 기업의 유동성과 성과에 영향을 미치며, 이는 우수한 최고경영자(CEO)를 확보하고 동기부여할 필요성을 높일 수 있다. 본 연구는 EPU가 CEO 보상에 미치는 영향을 분석하였다. 연구 결과, EPU가 높을수록 CEO 보상이 증가하는 경향이 나타났으며, 특히 현금 기반 보상, 그중에서도 급여(salary)를 중심으로 강화되는 것으로 확인되었다. 또한 EPU는 현금보상 대비 총보상 비율(cash-to-total-pay ratio)에 유의미한 영향을 미쳐, 기업들이 불확실성 상황에서 경영진을 유인하고 유지하기 위해 보상 구조를 조정하고 있음을 시사한다. 이러한 분석은 외부 경제 요인이 경영진 보상에 미치는 메커니즘을 이해하는 데 기여하며, 기업 지배구조와 성과 관리 측면에서 중요한 함의를 제공한다

Economic policy uncertainty impact firm liquidity and performance and could induce firms to retain and incentivize talented CEOs. This study examines the impact of Economic policy uncertainty (EPU) on CEO compensation. EPU is measured using a weighted index composed of news coverage, taxes, and forecast data related to policy-driven economic uncertainty, whereafter a regression model is applied. The findings indicate that EPU is positively associated with CEO compensation, with an increase in CEO compensation being driven primarily by an increase in cash pay.