기술등급(T등급)에 따른 혁신 중소기업의 재무성과 개선에 대한 생존 분석

Survival Analysis of Improvement in Financial Performance of Innovative SMEs according to Technology Grade

본 연구는 일정 기술 수준 이상을 보유한 기술신용대출 적합기업(T1등급~T6등급)을 대상으로 기술 수준에 따른 재무성과 개선 속도와 개선 확률에 대해 생존 분석을 이용하여 비교·분석하였다. 115,804개의 혁신 중소기업이 최종적으로분석에 사용되었으며, 재무성과의 개선은 매출액과 영업이익이 각각 72.8% 개선되는 시점을 사건으로 정의하였다. 평가연도 기준 업력, 고용인원, 규모(자본, 부채, 매출액, 영업이익), 영위 산업을 통제변수로 사용하여 분석 대상기업의 초기규모와 산업적 특성을 반영함으로써 기술 수준이 재무성과 개선에 미치는 영향을 최대한 정제할 수 있도록 하였다. 매출액에 대한 분석 결과 통제변수를 적용하지 않은 상태에서는 기술 수준이 열위에 있을수록 매출액 개선 속도와 개선 확률이 우위에 있었지만, 통제변수를 적용한 결과 기술 수준에 따른 개선 속도와 개선 확률의 차이는 유의하지 않은 것으로나타났다. 반면 영업이익과 관련해서는 통제변수의 적용 여·부와 상관 없이 제한된 범위 내에서 기술 수준이 우위에 있을수록 개선 속도와 개선 확률 또한 우위에 있음이 확인되었다. 영업이익의 개선은 실질적인 성장이며 향후 지속 가능한 성장의 바탕이 된다는 점에서 기술 수준의 유의성을 확인하였으며, 이를 통해 혁신 중소기업의 육성·지원 정책에 대한 시사점을 도출하였다.

This study analyzed the speed and probability of improvement in financial performance according to technology grade for SMEs eligible for technology credit loans (T1~T6 grades) with a certain level of technology or higher, using survival analysis. 115,804 innovative SMEs were ultimately used in the analysis, and improvement in financial performance was defined as an event when sales and operating profit each improved by 72.8%. The initial size and industrial characteristics of the target SMEs were reflected by using working experience, number of employees, financial scale, and industry as control variables as of the appraisal year. The results of the analysis on sales showed that, without the control variables, the lower the technology grade, the higher the sales improvement speed and improvement probability. However, after applying the control variables, the difference in the improvement speed and improvement probability according to the technology grade was not significant. On the other hand, with regard to operating profit, it was confirmed that the higher the technology grade, the higher the improvement speed and improvement probability within a limited scope, regardless of whether control variables were applied. The improvement in operating profit is a substantial growth and confirms the significance of the technology grade in that it serves as the basis for sustainable growth in the future. Furthermore, implications for policies to foster and support innovative SMEs were derived.