ESG 공시 운영현황 및 공시 표준화 방향성 연구 : 지속가능경영보고서 유사도와 충실도 분석을 중심으로

A Study on ESG Disclosure Practices and Standardization : Focusing on the Similarity and Completeness of Sustainability Reports

[연구목적] 최근 ESG(환경·사회·지배구조) 경영의 중요성이 강조되면서 기업의 ESG 정보공시에 대한 요구가 증가하고 있다. 그러나 공시 기준과 형식이 다양하여 정보의 비교가능성과 신뢰성에 대한 문제가 제기되고 있으며, 기존 연구는 주로 ESG 등급과 재무성과의 관계에집중되어 있었다. 본 연구는 ESG 공시 자체의 일관성과 충실성을 분석 대상으로 하여 국내상장기업의 지속가능경영보고서를 계량적으로 평가하는 것을 목적으로 한다. [연구방법] ESG 공시 운영 현황을 살펴보기 위해 국내 상장기업의 지속가능경영보고서를 텍스트마이닝 기법으로 분석하고, 문장간 유사도를 기반으로 지속가능경영보고서의 일관성과 충실성을 계량적으로 평가하였다. [연구결과] 지속가능경영보고서 간 유사도는 전반적으로 낮아지고 있었으나, 2023년에는 공시 의무화 연기의 영향으로 유사도가 다시 증가한 것으로 나타났다. 또한 K－ESG 가이드라인항목을 기준으로 지속가능경영보고서의 ESG 정보 공시 충실도를 분석한 결과, 지배구조(G)영역의 공시 충족률이 환경(E) 및 사회(S) 영역에 비해 낮았으며, 기업 규모별로는 중소기업의충족률이 가장 낮은 것으로 나타났다. [연구의 시사점] 본 연구결과는 ESG 공시의 실질적 내실화와 영역별 맞춤형 표준화 방안 마련의 필요성을 제시하고, ESG 정보공시의 일관성과 신뢰성을 제고하기 위한 실무적·학술적기초자료를 제공한다는 점에서 추가적인 공헌점이 있다.

[Purpose] In recent years, the importance of ESG (Environmental, Social, and Governance)management has been increasingly emphasized, leading to growing demand for corporate ESGinformation disclosure. However, the diversity of disclosure standards and formats has raisedpersistent concerns regarding the comparability and reliability of the information provided. Previousstudies have mainly focused on the relationship between ESG ratings and financial performance,while relatively little attention has been given to the consistency and completeness of ESG disclosuresthemselves. This study aims to quantitatively evaluate the consistency and completeness ofsustainability reports published by listed companies in Korea. [Methodology] To test the research hypotheses, this study employs text mining techniquesto analyze the sustainability reports of Korean listed firms. Specifically, disclosure consistencywas assessed by calculating sentence－level similarities across reports, and disclosure completenesswas evaluated based on the K－ESG guideline framework. [Findings] The findings show that similarity among ESG reports has generally declined overtime, although in 2023, the postponement of mandatory disclosure requirements temporarilyincreased the degree of similarity. Furthermore, the analysis of disclosure completeness revealedthat the Governance (G) domain had a lower fulfillment rate than compared to the Environmental(E) and Social (S) domains. In terms of firm size, small－sized companies exhibited the lowestlevel of ESG disclosure completeness. [Implications] These results highlight the need to enhance the substantive quality of ESGdisclosure and to develop domain－specific standardized guidelines. This study contributes bothpractically and academically by providing foundational evidence to strengthen the consistencyand credibility of ESG disclosures.