학술저널
서울 아파트시장의 가격결정요인
Seoul Apartment Prices: A Time Series Analysis
- 한국계량경제학회
- 계량경제학보
- 計量經濟學報 第14卷 第1號
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2003.0377 - 103 (27 pages)
- 322
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본고는 부동산요인(공급: 건축허가면적, 수요: 25-29세 인구비율), Fama and French(1992, 1993)가 제시한 주식요인(시장요인, SMB(규모요인), HML(가치요인)), 채권요인, 박준용·이우현·남창우(2001)의 방법에 따른 거시요인 중 어느 것이 아파트시장 규모별 초과수익률을 잘 설명하는가를 시계열상에서 분석하였다. 분석결과 주식요인을 제외한 채권요인, 부동산요인, 거시요인이 각각 통계적으로 유의한 설명력을 가짐을 발견하였다. 또한 거시변수 1% 포인트 변화에 대한 아파트시장 초과수익률의 % 포인트 민감도 분석을 실시한 결과 아파트시장 초과수익률은 무엇보다도 3년만기 회사채수익률로 대표되는 금리변화에 대해 통계적으로 유의하게 음의 반응을 보인다는 사실을 발견하였다.
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