외국자본의 국내은행 인수와 은행산업의 구조 변화 - 뉴브리지캐피털의 제일은행 인수 사례

본 연구는 제일은행의 해외 매각에 대한 사례연구를 통해 우리나라 금융시장에서의 부실은행 정리 방식과 매각 과정에서의 시장반응, 외국자본의 국내은행 인수 시 은행지배구조와 경영전략의 변화, 인수 전후의 경영성과 비교 등을 고찰하였다. 뉴브리지가 SCB에 제일은행을 재 매각한 이후에도 제일은행의 해외 매각을 둘러싼 논쟁은 아직도 계속되고 있다. 매각가격이 지나치게 낮았다는 점, 해외 매각보다는 P&A 방식이나 청산에 의한 정리방식이 오히려 더 적합했다는 점과, 펀드계열 외국자본보다는 은행계열 외국자본에 매각했어야 했다는 점 등이 계속 논란의 대상이 되고 있다. 이러한 논란에도 불구하고, 제일은행의 해외 매각은 외국자본이 국내 금융시장에 본격적으로 진입하는 계기가 되었다는 점에서 한국 금융사에 새로운 지평을 열어준 혁신적인 구조조정 모델이었다. 따라서, 제일은행 해외 매각 사례는 장기적으로 우리나라 은행산업의 국제 경쟁력을 향상시키는 데 어느 정도 공헌을 했는가 하는 관점에서 보다 객관적으로 평가할 필요성이 제기되고 있다.

This paper is a case study on the foreign acquisition of Korea First Bank(KFB), one of the six major commercial banks then in Korea, by Newbridge Capital Inc., which is an US-based private equity fund. At the height of the Asian financial crisis in 1999, Newbridge Capital acquired a 51% stake in KFB, which was the most troubled of Korea’s commercial banks, for US$430 million. It was the first Korean commercial bank to be taken over by a foreign investor. After 5 years’ successful management of KFB, Newbridge turned it around and sold its stake in the bank in January of 2005 to British bank SCB for US$1.6 billion. Through the case of KFB, we examine the process of acquisition deal, the stock market response to the major events, Newbridge Capital’s strategy of restructuring the financially ailing KFB, and the comparison of its pre- versus post-acquisition performance.