가족기업 지배구조가 현금보유정책에 미치는 영향

Family firm's governance mechanism and cash holdings

본 논문은 가족기업에서 지배대주주는 절대적인 경영권한을 가지며 대리인문제가 비가족기업에 비 해 적으므로 현금보유수준을 낮게 유지한다는 현금보유의 대리인 이론을 검증하였다. 분석결과, 가족 기업은 비가족기업에 비해 대리인비용이 상대적으로 적어 현금보유수준을 낮게 유지하는 것으로 나 타났다. 반면 외국인 투자자는 기업의 현금보유정책에 어떠한 영향도 미치지 않는 것으로 확인되었다.